（文/万肇生 裁剪/张广凯）

据泰山财经报说念，近日《山东卫视·新闻联播》报说念2026港澳山东周行为情况，画面种出现了足疗保健连锁“中原良子”的身影。

凭据画面信息示，中泰已与中原良子坚贞上市保荐左券，明确规画登陆香港成本阛阓。若这次IPO获胜，中原良子将填补内地和香港成本阛阓足疗保健处事板块的空缺，成为名其实的“足疗保健股”。

5月23日，中泰分袂与汉制药、中原良子、科兴生物坚贞上市保荐左券

中泰给与在这个技术点与中原良子签约，看中的大要是足疗保健赛说念在港股阛阓的稀缺和故事。但保荐机构的背书并不成替代企业自身的合规确立。

在当下的成本阛阓环境中，港交所抵滥用处事类企业的审核标准只会越来越严，尤其是对现款走动密集、用工议论复杂、滥用者投诉发的行业。足疗保健行为个也曾度浸透进社会的深广阛阓，脚下并上市公司，唯也曾在澳大利亚上市的富侨也早已痛恨离场，这自身就透露了足疗行业存在着严重弱势。

金融跨界足疗，两代东说念主的勤恳

公开贵府示，农业信赖投资公司1997年闭幕后，山东聊城东说念主史英建莫得给与重回金融圈，而是对准了其时豪迈孕育的足调整生行业，在济南创立了190平米的小店；2001年，向国局注册“中原良子”。

其时的足疗行业充斥着夫妻小店，致口碑混杂。但史英建凭借金融从业者的严谨，用标准化为“洗脚”正名，走出了条各异化门道。2006年，中原良子成为国内足疗行业通过ISO9000质料标准认证的企业，还曾与山东省质料监督局配合草拟制定了个“足疗行业标准”。

到了2010年，中原良子代创举东说念主史英建退休，其31岁的犬子史蕾矜重交班，带中原良子链接完成了门店限制膨胀、业务类型膨胀、数字化转型的三大升。现在，中原良子在寰宇的门店已过400，并在德国、英国、荷兰等地开设分店。

面对企业发展的压力，史蕾也到处进入各种企业惩处课。

此外，中原良子的贸易疆域也已不啻于“按脚”。旗下围绕“自在养生体验”，已孵化出“久木及”“次花开”“本正医说念”“那不雅”等多个，业务从传统足疗、SPA延长到了中医理疗、生物科技，以致还有自有护肤品。

史蕾本东说念主则握有母公司99.9的股份，酿成了度王人集的族控股结构。有不少报说念说起，2017年史蕾就曾公开喊出的“两到三年内上市”的主义，但于今还莫得完毕。

同业前车之鉴，上市三大检会

事实上，中原良子也不是个念念着上市的足疗。早在2020年，长沙足浴颐而康就运转了A股上市辅，被列入湖南省上市后备企业，但现在仍未有具体上市技术表。

再往前到2015年，足疗重庆富侨还曾远赴澳大利亚上市，成为公共足疗股。但富侨却因法依期表露半年报，终于2018年12月17日以摘收场。

富侨也用这三年技术向同业讲授了，个足疗不错上市，但能不成留在桌上，则是另回事。

2018年1月10日，身负重债的富侨创举东说念主郭富，铁皮保温就曾因肝硬化晚期公开筹集肝移植用度，激刊行业内关注。

如今中原良子蓄意已久的上市规画，除了富侨的前车之鉴，脚下相同濒临股权、合规和膨胀阻力的三大检会。

先即是上文提到的史蕾99.9度股权王人集，这与港交所公众握股至少25的条目存在明差距，但问题是有莫得成本平静来接？

中原良子此前并非莫得引入过外部推进。山东新动能医养基金曾通过议论企业“山东那不雅文化传播有限公司”握有30股份，与史蕾的70酿成夹杂统统制结构。但是效果是这支基金自后退出了中原良子的议论企业，史蕾的个东说念主握股再行记忆接近的水平。

其次是另个“卡脖子”的合规问题。足疗保健门店业务来自个东说念主客户的现款收入占比，收入证明难度大，税务合规难以保证。同期中原良子用工合规问题样毒手。据天眼查数据，母公司山东中原良子健康惩处有限公司2022年到2024年参保东说念主数仅为287、299、309东说念主，旗下两分支机构参保东说念主数均为0东说念主，这关于个寰宇400门店的大公司来说不太合理。也反应出行业大宗的推拿技师流动、社保交纳难以全秘籍等问题。

后则是跟着时期发展膨胀，带来的竞争步地之变。在足疗域，中原良子跟颐而康、郑远元等老敌手比较，也莫得什么势。比如郑远元集团，如今早已发展成为领有9103门店、7.5万名职工的修脚帝国，界限早已从单纯的修脚发展到推拿、采耳以致上保健品。

在自在养生域，像东郊到这种上门推拿处事平台正在狂膨胀，其签约商户技师粉碎3万，规画2027年登陆港交所。而现在已通过港交所聆讯的乐摩科技，也以分享推拿椅铺满了寰宇主要交通关节和商圈。

这种键上门和随处随时享受的处事，与传统到店的齐备体验不致，但从价比和便利上客源的角度来看，定进度冲击着中原良子的“自在养生”生态膨胀的节律。

7000亿“东说念主区”，执行却不是“快车说念”

诚然现在中原良子还濒临着很多自身上的繁难，但如今委果是个万物皆可IPO的时期。4块钱的柠檬水就能撑起千亿市值，那双双巧手是否也能按出张招股书？

公开数据示，2025年推拿足疗推拿行业阛阓限制瞻望已达到了7000亿，这个数字已过6300亿限制的白酒售阛阓，是奶茶为代表的新茶饮阛阓的2倍，是电影阛阓的14倍，通盘赛说念充满着限的念念象力。

但就是这样大个阛阓，这样多年来在成本阛阓上却如故片空缺，于今莫得跑出上市公司，这也曾不是中原良子之力不错转变的。

据《新黄河》征引好意思团和艾瑞沟通集合发布的《2024推拿足疗行业白皮书》示，推拿足疗行业前十大的订单占比持久保握在8至9，90的订单份额仍由中袖珍门店占据，酿成了“有原，却峰”的近况。

是以，即便中原良子的IPO虽有饱和迷惑东说念主的叙事逻辑，但“7000亿的大阛阓和堆的小巨头”步地，意味着王人集度的进步并非迟早之功。

那么投资者珍贵的，亦然中原良子先需要恢复的是，不错通过什么来破如今这种行业步地？但愿不错在中原良子之后的招股书中看到这个谜底。

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