2026年6月15日，华源证券发布了篇汽车行业的计有计划说，论说指出，AI发电系列（4）-为什么SOFC可能是中长久具后劲的离网主电格式？。
论说具体实质如下：
行业周不雅点及投资分析主张： （1）整车及商用车：整车板块运行分化，咱们以为或莫得系统高潮契机。相较于乘用车，咱们加提议关介意卡板块，此前因中东地缘成分压制部分行业出口需求，跟着地缘突破莽撞，下半年重卡出口有望抓续阐明强盛。提议体恤：重汽（000951）H。
（2）部件、液冷、AIDC发电：汽车部件转型液冷赛谈寻求二增长弧线是本年广大部件企业的中枢政策。如若说昨年的液冷板块围绕“来回预期”开展，那么本年的板块臆想将围绕“来回落地”开展。26H2谷歌和英伟达新代液冷案有望运行量产，国表里液冷或将不才半年运行鸿沟化出货。提议体恤：大元泵业（603757）、飞龙股份（002536）、兴瑞科技（002937）。
（3）自动驾驶：咱们以为本年是自动驾驶营业变革大于本领变革的年。FSD入华相干新闻仅为事件催化，臆想不会对产业斜率形成影响。抓续体恤L4进展速率较快的企业：沉科技（601777）、文远知行-W。
本周行业题计议：为什么SOFC可能是中长久具后劲的离网主电格式？咱们以为SOFC的中枢势包括委派周期短+可机动扩容、发电褂讪发电率、契合“压+直流”（HVDC）供电框架等。行业军公司BloomEnergy的收入利润率订单增速均充分反应需求景气度，且其订单需求区域结构的变化与甲骨文的和谐则反应了需求逻辑的变化（中短期AIDC建造商对裁汰配电周期的诉求或重于对资本的考量）。SOFC刻下主要谬误是系统部署资本LCOE均明于燃机，但从趋势上看燃机部署资本在升迁吉安不锈钢保温，SOFC部署资本则有望抓续下落。咱们测算当SOFC的每kw部署资本降至1500好意思元傍边，LCOE就可能于CCGT-重燃。扩充出的论断是——瞻望2030年，铁皮保温若SOFC的单元部署资本大幅化，其可能全位先其他离网主电格式，不仅将受益于AIDC非燃机需求的溢出，也有望终了对其他动力格式的替代。
本周行业新闻：SpaceX顺利上市创造史上鸿沟大IPO；全新汽车AIVA发布；奇瑞汽车股份有限公司与引望智能本领有限公司签署政策和谐条约。
本周行业行情回想
本周（06.08-06.
12）汽车板块涨跌幅为-4.62，沪300指数-0.82，周相对收益-3.80pct。从细分板块看，汽车部件、乘用车、商用车、摩托车过火他、汽车工作、港股通汽车周度涨跌幅辨别为-5.56、-2.94、-3.03、-1.31、-1.91、-3.44。
风险教导：
1）行业景气度不足预期；
2）原材料加价；
3）本领迭代不足预期等。
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