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蓝鲸新闻 7 月 30 日讯（记者 晓楠）上市五年后，主要做事于央企信息化的"宿将"普联软件（300996.SZ）走向了易主。7 月 29 日晚，普联软件公告，公司控股鼓吹、实控东说念主蔺国强、虎等拟共计向明略昭辉转让 19.07 的股权，转让金额为 8.59 亿元。交游完成后，公司控股鼓吹将变为明略昭辉，实控东说念主将变为明略科技（2718.HK）创举东说念主吴明辉。

接盘明略科技 2025 年末登陆港交所，上市不到年便祭出大齐失掉，2025 年归母失掉达 64.15 亿元。个是功绩承压的信创 ERP 宿将，个是巨亏的 AI 新贵，这笔跨界交游能否讲出新的故事？

对于这次交游，普联软件对蓝鲸新闻默示，易主是公司基于对技能竞争力智能转型和质地发展的考量，再加上公司实控东说念主虎一经 76 岁了，年齿已。

"新东"明略科技，8.59 亿元拿下实控权

7 月 29 日晚，普联软件公告称，公司控股鼓吹、实控东说念主蔺国强、虎偏激致行径东说念主共 16 东说念主，与明略昭辉签署了《股份转让合同》，拟共计向明略昭辉转让所捏公司 7547.39 万股股份，占公司总股本的 19.07。本次股份转让价钱为 11.38 元 / 股，转让总价款为 8.59 亿元。本次权利变动完成后，普联软件控股鼓吹将由蔺国强、虎变为明略昭辉，实控东说念主将变为吴明辉。

交游完成后，原实控东说念主虎将不再捏股，蔺国强转让部分股权后仍保留 7.84。全体转让同步签署致行径合同断绝合同，并原意不谋求适度权。

对于这次交游的原因，普联软件默示，为化公司鼓吹结构、擢升公司技能竞争力、加速公司智能化转型、动公司质地发展，拟通过本次权利变动引入鼓吹明略昭辉。而此番入主，明略科技提议" AI Rollup "政策，以 Agent（智能体）为中枢，沿着企业已有业务的骨架系统滋长。

值得提的是，这次接盘明略昭辉大有来头随州管道保温施工，其母公司明略科技顶着"群众 AgenticAI 股"登陆港交所才不到年。

府上示，明略昭辉系港股明略科技 适度的公司，而明略科技由北大数学系毕业的吴明辉于 2006 年创立，创业近 20 年，其带明略科技从起的"秒针系统"款数字营销监测用具，徐徐拓展至企业数据智能与 AI 智能体赛说念。2025 年 11 月登陆港交所，上市日大涨 106，市值度站上 420 亿港元。

凭据 wind 示，适度 2025 年 12 月 31 日，明略科技大鼓吹为腾讯控股有限公司的全资从属公司意像架构投资（香港）有限公司，捏股比例为 19.11；创举东说念主、实控东说念主吴明辉捏股比例为 10.2；红杉关系实体上海予连投资中心（有限结伙）捏股比例为 7.09。

关系词，光鲜的上市光环之下，是捏续失掉的财务底。2023 年至 2025 年，明略科技收入为 14.62 亿元、13.81 亿元和 14.26 亿元，净利润隔离为 3.15 亿元、0.05 亿元和 -64.15 亿元。而收购主体明略昭辉自身亦捏续失掉，2023-2025 年，明略昭辉生意收入隔离为 8455.08 万元、4976.8 万元和 2824.3 万元，净利润隔离失掉 2705.85 万元、5448.12 万元和 6175.07 万元。

明略科技解说称，这巨亏主要由先股公允价值变动等非策划身分致，经改造净利润试验已收尾扭亏，约为 4204.30 万元。但即便如斯，明略科技的策划盈利智商仍薄弱，在自身资金并不实足的情况下，其收购资金又将如何筹措？

明略昭辉默示，本次股份受让所需资金系数起首于自有及正当的自筹资金，其中自有资金部分占比不低于 50。此外，明略科技公告默示，铁皮保温公司董事会有计算将群众发售所得款项净额中共计 4.5 亿元的未动用款项，从技能研发等用途再行分派至政策投资与并购。

为了保险明略昭辉的控股地位，双在合同中确立了多重标准。除了全体转让原意不谋求适度权外，明略昭辉有权在畴昔 36 个月内要求原实控东说念主蔺国强不得转让其捏有的股份。同期，董事会 9 名席位中明略昭辉有权提名 7 名董事。

值得提的是，明略昭辉原意 60 个月内分歧外转让方向股份；36 个月内不质押本次受让股份；36 个月内不存在通过普联软件重组上市或注入关系钞票的计算。这意味着，短期内公司现存业务架构不会发生根柢改变。

中关村物联网产业定约通知长袁帅对蓝鲸新闻默示，入主作念出不短期内进重组上市或注入钞票的原意，自身即是基于现时业务会通节律的理遴荐，并不虞味着双的和谐仅停留在股权层面。

普联软件功绩承压，原实控东说念主用功绩原意"兜底"

府上示，普联软件栽种于 2001 年，公司主要为大型集团企业提供措置信息化案及 IT 轮廓做事，辛勤于于利用云计较、大数据及东说念主工智能等技能动企业运营措置数字化及智能化，其做事于石油、石化、海油铁等大型央国企集团客户。

普联软件于 2021 年登陆创业板，上市五年间，公司功绩履历了过山车式的振荡。普联软件生意收入从 2021 年的 5.82 亿元增长至 2024 年的 8.36 亿元，但 2025 年出现回落，收尾营收 8.25 亿元，同比下落 1.34。而其净利润波动则为明，从 2022 年的 1.38 亿元骤降至 2023 年的 0.62 亿元，同比下落近 60，天然 2024 年至 1.21 亿元，但 2025 年普联软件的归母净利润再度下滑至 0.74 亿元。

功绩下滑的原因是多面的，普联软件默示，部分客户预算收紧、形式审批周期延长致收入阐述蔓延；行业竞争日趋锐利，中标金额相对较低、委用使命量较大等。

值得提的是，普联软件的毛利率也在逐年下滑，从上市昔日的 46.42 渐渐减少至 2025 年 30.29。公司主生意务毛利主要起首于定制软件、技能做事和家具化软件，其中定制软件业务毛利率下落是致举座毛利率下滑的主要原因，再加上新市集设备拉低举座毛利。

尽管营收保捏牢固，但普联软件的策划质地存在隐忧。2025 年，普联软件策划动作现款流净额为 9454.45 万元，同比下落 18.3；而公司应收账款达 5.42 亿元，占总钞票近三成；存货 1.06 亿元，同比增长 52.21，主要系大型集团客户形式委用周期拉长致已插足成本增多。

针对上述风险，这次交游案还设想了功绩保险条件。转让蔺国强原意 2026 年公司归母净利润为正，若失掉由个东说念主现款补足；2027 年、2028 年平均扣非净利润不低于 2025 年基准，未达标以现款赔偿；适度 2025 年末的应收账款净额在 2028 年底前回收率不低于 90，适度 2025 年末存货至 2028 年底清，未达标均由蔺国强现款赔偿。

这原意机制，骨子上是原实控东说念主对新东的"兜底"，既保险上市公司短期内不失掉，又锁定了畴昔两年功绩底线。但值得隆重的是，该原意仅要求扣非净利润"不低于 2025 年基准"，而 2025 年扣非净利润为 6364.37 万元，同比已下落近 40。

2026 年季度，普联软件收尾生意总收入 6358.72 万元，同比增长 8.21；包摄母净利润 588.47 万元，较上年同期失掉 1395 万元收尾扭亏为盈。公司应收账款为 4.66 亿元，同比下滑 3.65；存货为 2.04 亿元，同比增长 29.82。

明略科技用成本相易了普联软件二十余年的积攒，普联软件则得回 AI 技能加捏的思象空间。但在明略科技的 AI Rollup 的故事落地之前，巨亏的"新东"、承压的"宿将"，齐组成说念说念现实的门槛。邮箱：215114768@qq.com相关词条:管道保温施工     塑料挤出设备     预应力钢绞线    玻璃棉厂家    保温护角专用胶

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