蓝鲸新闻 8 月 18 日讯（记者 何天骄）8 月 17 日，湖南证监局发布公告，对湖南南新制药股份有限公司（688189.SH，现 ST 南新）出具〔2026〕9 号《行政处罚决定书》，历时连年的立案拜谒尘埃落定。这曾顶着"科创板抗流感变嫌药股"光环的医药上市公司，因 2023 年年报虚增收入 6468.28 万元、虚增利润 1195.22 万元，公司被罚 500 万元，时任总司理张世喜、财务总监李亮、董事长胡新保折柳被罚 250 万元、200 万元、150 万元，计罚没 1100 万元。刺概念是虚增金额比例：虚增利润总数占当期暴露利润总数的 157.11，这意味着，剔掉这块"化妆"利润，南新制药 2023 年主业自身即是耗损，所谓"微利 375 万元"是场精算后的假象。

从退货不冲账到现款扣头不入账

监管查明的监犯事实并不复杂，致使作秀步履有些"约略"，整个操作都发生在控股子公司广州南新制药有限公司，且皆集在两个业务事项。事项：客户退货，收入照留。​ 2023 年广州南新部分客户退货后，未冲减当期收入和利润，虚增营收 4435.88 万元（占当期营收 5.96）、虚增利润 908.77 万元（占当期利润 119.46）。事项二：应收账款现款扣头生，不作念冲减。同庚广州南新与客户缔结《应收账款条约》，商定现款扣头生后，本应按司帐准则冲减收入，却连接挂在账上，再虚增营收 2032.40 万元（占当期营收 2.73）、利润 286.45 万元（占当期利润 37.65）。

两项类似，致南新制药所有虚增 2023 年度营业收入 6468.28 万元，占当期营业收入 8.69；虚增利润总数 1195.22 万元，占当期利润总数 157.11。

时刻线上，2025 年 9 月 29 日，南新制药收《立案见告书》，涉嫌年报信披监犯违纪；2026 年 6 月 9 日，收《行政处罚预预知告书》；2026 年 8 月 13 日，稳当决定书下发，张世喜、李亮未辩白未听证，胡新保条目听证并恳求从轻，湖南证监局复核后部分袭取其"动规履职"情节，但保管 150 万元罚金，意义是"董事长保证信披信得过准确完满是法定遭殃，任职配景不是责事由"。

依据《证券法》七十八条二款、百九十七条二款，组成信息暴露监犯；依据八十二条三款，董监未致力尽职。公司同步涉及科创板"其他风险警示"情形，2026 年 6 月 11 日起戴帽" ST 南新"，但未触紧要监犯强制退市。

横向看，这并非孤例，连年来 A 股依然发生多起类似事件，诸如深广智能（002689.SZ）因未生租借条约证明收入，虚增利润占当期对值 62.47；龙宇股份（已退市）凭空交易虚增收入占比达 50.46，监管对"利润虚增占比 "的年报作秀，已酿成踏实认定范式。

主业塌后的被迫庇荫

名义看是"司帐处理装假"大理铁皮保温施工，层看是南新制药在科创板上市后功绩通顺滑坡、中枢单品失守类似子公司管控空腹化三大逆境压死后的铤而走险。

南新制药 2020 年 3 月登陆科创板，年盈利 1.28 亿元，中枢产物帕拉米韦氯化钠打针液（国内个自主常识产权抗流感 1.1 类新药）期孝敬七成营收。但新药监测期 2018 年已届满，设备保温施工仿制药批文快速堆积到近 40 条，2024 年帕拉米韦被纳入集采、价钱降幅约 90，单品护城河归。

而后，公司试图"以价换量"：2023 年帕拉米韦降价 43.51，销量从 439 万盒冲到 1124 万盒，但收入质料合手续恶化。2020 年后连亏：2021 年耗损 1.63 亿、2022 年耗损 0.79 亿、2023 年作秀庇荫后"虚盈" 375 万元、2024 年耗损 3.47 亿、2025 年耗损 1.37 亿，2025 年营收只剩 1.42 亿元，较上市年缩水好像。

天然科创板不靠"通顺三年亏"径直退市，但 2021、2022 已连亏，2023 再暴露耗损，将坐实"上市三年主业衰落"的商场叙事，类似问询、融资受限、机构出逃。虚增的 1195 万元利润刚好把报表从耗损拉成微利，可见作秀背后并不是为了炒股价，是为断"三连亏"的叙事链。业内不雅点判断，这是处分层掩饰功绩恶化、保管上市地位的系统修饰。

湖南证监局同步暴露的〔2026〕25 号警示函浮现，南新制药 2021 年未实时对退货事项司帐处理，虚增营收 525.63 万元；2022 年相应虚减利润；2024 年应收账款折价又未实时入账，虚增营收 1156.33 万元（占 4.39）。也即是说，"退货 / 扣头不调账"不是 2023 年突发，而是延续三年的核算惯——当期庇荫告捷、审计没撕开，下期就有旅途依赖。

南新制药地国企底、科创板身份、募 4.66 亿元却未能转机新品管线，中枢品种集采腰斩后莫得二增长接棒。在"营收 1 亿红线 + 耗损"逐步靠拢时，处分层采纳用低廉的作秀式（不冲账，比凭空交游难被发现）续命。这类"非凭空交游型作秀"——靠司帐准则限度暧昧区作念著述，恰是近期监管指案例强调要穿透识别的类型。

1100 万罚没对总钞票仍 7 亿的公司不算致命，但公司却被贴上了以下标签：ST、其他风险警示、董监公开降低、诚信档案留痕、投资者索赔窗口开启。关于财务作秀，南新制药面公开导文向宽敞投资者致歉："公司及关联东谈主员将稳当接管资格教授，积落实整改，严格服从关联法律挨次，动公司规成立常态化，不绝完善里面赶走的挨次和有。积提公司信息暴露质料，强化挨次运作坚定，切实孤寒公司及宽敞投资者的利益，动公司挨次、合手续、质料发展。"

现在来看，南新制药仍在耗损泥潭中。新财报浮现，南新制药 2026 年季度营收 2605 万元，同比下落 35.88；归母净利耗损 1324 万元，主业仍在出。

业内东谈主士指示，南新制药的案例，给科创板提了个醒：注册制下"上市"不是至极，单品依赖 + 子公司远端失控 + 连亏年份的利润修饰冲动三者杂乱时，容易在"退货""扣头"这种看似时刻的司帐科目上爆雷。

"监管罚的是 2023 年那笔，但病灶是 2020 年上市那天就种下的，变嫌药红利吃尽后，公司没长出二弧线，反而长出了把耗损藏成微利的司帐手法。"业内东谈主士咨嗟谈。手机：18632699551（微信同号）相关词条:不锈钢保温     塑料管材设备     预应力钢绞线    玻璃棉板厂家    pvc管道管件胶

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