连年来，面对大行业务下千里、活命空间挤压等多维挑战，中小银行如何破局备受温雅。在农商行阵营里面，渝农商行（601077.SH）与沪农商行（601825.SH）这对“万亿双雄”疑是受温雅的，二者个背靠川渝本地，个坐拥长三角质资源大连不锈钢保温施工队，在限度和盈利等中枢方针上持久胶著，昨年利润差额依然削弱到不足2亿元。
轻飘差距背后，却是两银行面对外部挤压、里面竞争天壤悬隔的解围旅途，也成为不雅察中小银行发展的抨击样本。从层看，这种各异根植于沪渝两地迥异的经济结构、产业特和城乡气象。对此，成本阛阓依然给出了不同格调。
万亿双雄息差悬殊23BP，净利润进出不足2亿元
掀开渝农商行、沪农商行2025年年报，直不雅的感受依然是“胶著”。
先看限度。限度2025年末大连不锈钢保温施工队，渝农商行、沪农商行资产总数永别约为1.67万亿元、1.59万亿元，仍是唯二的万亿农商行。
前几年，沪农商行凭借其长三角区位势，资产膨大速率直先，与“哥”的差距逐年削弱，2024年度压缩到独一270亿元，赶只差临门脚。
不外，昨年这趋势出现转向。在行业资产膨大速率全体下行的配景下，渝农商行资产限度逆势劲增了9.95，比沪农商行先了3.24个百分点，限度差距拉大。
其次看利润。自沪农商行2021年登陆成本阛阓以来，虽营收限度不足渝农商行，但盈利率恒久保握先。2025年，这时局握续，二者永别完了营收286亿元、259亿元傍边，但利润差距已削弱至“豪厘之间”——渝农商行归母净利润121.28亿元，沪农商行123.13亿元，进出已不足2亿元。
背后是盈利增速上的分化。昨年，渝农商行营收、归母净利润永别增长1.37、5.35，在2022年、2023年营收负增长之后，已有明配置趋势。沪农商行则次出现营收负增长，降幅2.89；归母净利润增速也降至0.2。
具体差在了那处？从中枢收入开端来看，渝农商行昨年完了了利息净收入的逆势增长，增量和增幅永别为17.66亿元、7.85；同期，沪农商行利息净收入同比减少3.93，对应金额减少了约7.9亿元。
净息差是银行的生命线。2025年，渝农商行净息差为1.60（同比下降1BP），沪农商行仅1.37（同比下降13BP），差距达23个基点。
聚焦中枢资产和欠债，昨年沪农商行贷款平均收益率为3.18，降幅达59BP；但入款平均成本率为1.47，降幅31BP远低于贷款收益率降幅。同期，渝农商行贷款平均收益率（3.64），降幅小（28BP）；入款平均成本率为1.45，降幅相同为28BP。
渝农商行的大势在于，下千里阛阓、县域特为其带来了强的抗周期智商。沪农商行的信贷主战场在郊区，但身处利率阛阓化充分、同行“厮”浓烈的上海，贷款利率明“卷”。
限度2025年末，渝农商行县域入款占全行入款总数仍在73以上，县域贷款占比跳跃普及至过半（50.78）水平。昨年，该行公司、个东说念主入款付息率永别为1.1、1.51；对公、售贷款收益率永别为3.87、3.81，天然售贷款收益比沪农商行低了40BP，但对公业务收益率却有着74BP的先势。
不外，沪农商行在增中收、降成本上救助局。昨年，沪农商行代理答理、保障等收入完了较快增长，加上投资和汇兑损益面发扬，非息收入占比升至25.33；同期，该行业务及解决费降幅明，拨备少计提对利润反哺果也大。
不同经济泥土上的对决：“都市杰作”VS县域耕
两个农商行龙头的节律分化的背后，是两地产业资质、城乡结构的不同。
淌若说上海是典型的办作事+科创主的进修都市经济，城市新、城中村纠正、待业金融等域契机凸；重庆则照旧“基建+工业+县域”为底的成长型区域经济，城乡二元结构下仍有广大下千里阛阓。
信贷结构明晰映射出各异。限度昨年末，沪农商行对公贷款前三大域永别是房地产业（18.5）、制造业（11.3）、租借和商务办作事（10.54）。同期，渝农商行公司贷款前三大行业永别为租借和商务办作事（14.06），水利、环境和寰球步履解决业（10.32）、制造业（9.83）。
特业务凸各自的根基。限度2025年末，沪农商行科技型企业贷款余额恣虐1200亿元，干事全市近半数精特新“小巨东说念主”企业、约三成精特新中小企业，常识产权质押贷款余额和户数领路5年位列上海。
渝农商行投放全市近1/5的制造业贷款、1/4的普惠小微贷款、1/3的涉农贷款、1/2的农户贷款，通过造“县品实际室多龙头企业”的生态特产业干事体系，为云阳面业、涪陵榨菜、奉节脐橙等6个特产业造金融“样板间”，累计出近50款特信贷居品，昨年末涉农贷款余额恣虐2655亿元。
售业务也折射着两银行不同的资源资质和计谋遴荐。沪农商行以个东说念主住房按揭贷款为底座，发力新动力汽车消费因循。昨年末，该行房产按揭类贷款余额 1095.87 亿元，较上年末增长了 5.46；绿车贷余额则比上年末大幅增长了181。渝农商行则交融场景建设和生态运营，铝皮保温以蓄意贷为主力，同期动社区交易、文旅消费等场景布局。
经济基因也影响着资产质料。从对公业务看，当今渝农商行资产质料于沪农商行，昨年末二者对公不良率永别为0.55、0.87，都有明。而在售信贷风险受宏不雅环境影响不休深远的大趋势下，昨年渝农商行售贷款不良率从1.6升至2.07，高潮了47BP。同期，沪农商行售贷款不良率仅为1.56，增幅（24BP）也低。
什么是新护城河？破售对公界线的价值创造
当国有大行的客户司理纷纷开动“进村扫街”，中小银行尤其农商行正资历前所未有的活命磨真金不怕火——限度昨年末，在世界普惠型小微企业贷款中，国有大行占比已45，农村金融机构占比则从5年前的1/3路下滑到了1/4。
面对加严峻的表里部挑战，两农商行龙头的发展计谋也在升沉、升。从限度驱动向质料引、价值创造是共同趋势，但关键仍是与区域经济的适配。
透过财报和事迹会来看，沪农商行像个“精选层”投资者、生态赋能者，在限度膨大节律延缓之后，以实足的成本、低的不良率和的分成稳步前进。这条路磨真金不怕火的是“”和“精”，也濒临加尖锐化的竞争。
渝农商行则像个“产业运营者”，以网点下千里、场景镶嵌、产业链渗入，把金融度织入地经济的毛细管。这条路需要多耐性和参加，但旦生态进修，竞争敌手将很难复制，需要警惕的是风险把控和成本糜掷。
“低增长、低利率、低息差的环境下，咱们怎么去发展？因此，咱们提倡了价值创造的理念。”沪农商行董事长徐力在事迹发布会上说，为客户创造价值有三个层面，是价值，二是属价值，三是厚谊价值，其中，属价值便是要从资金供给向生态赋能升沉，以融资+融智搭建产业生态，为客户对接政策、成本阛阓与产业链资源。
强调价值创造的另个趋势是公私体化。连年来，面对内卷严重的对公阛阓，沪农商行明确将售金融算作计谋“主战场”，化售金融转型，并将向聚焦养老、代发、金钱等客群 ，金钱及擅自客户限度三年累计增长了 22.63。昨年末，该行个东说念主业务营收占比达 40.29，三年占比普及了5个百分点。
反不雅往日以售业务见长的渝农商行，在该行2025年年报中，“售立行”这持久贯彻的核神思谋提法莫得再出现，售金融被定位为“全行业务发展的昭着特和主力军”；数字驱动、产业链动、场景圈动“三种新动能”则成为频词汇。
这也被看作新任董事长刘小军带下，渝农商行作念出的抨击加法和减法。他曾在2025年半年度事迹会上说，相较于农村和县域金融，该行城市金融作念得远远不够。新数据示，昨年末渝农商行公司贷款大幅增长了21.46。
投资者是如何为两银行投票的？WIND数据示，昨年全年，沪农商行、渝农商行永别涨了13、12傍边，隔离不大。但本年以来，渝农商行股价路上扬，限度本周累计涨幅已接近19，沪农商行则在震憾中累计下降过3。港股重庆农村交易银行在内银股配置行情中相同发扬可以，继昨年大涨近36之后，本年以来涨幅接近20。
从分成率来看，渝农商行近几年直雄伟在30傍边，沪农商行则在握续普及现款分成比例，2023年～2025年分成率永别为30.1、33.91、34.07。按照新收盘价狡计，沪农商行、渝农商行A股股息率永别为4.84、4.32，H股重庆农村交易银行股息率约为5。 举报 财经告白互助，请这里此实质为财经原创，著述权归财经扫数。未经财经籍面授权，不得以任何式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。财经保留精致侵权者法律拖累的权益。如需获取授权请关系财经版权部：banquan@yicai.com 文章作家
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