财联社9月2日讯(编辑 黄君芝)根据摩根士丹利(Morgan Stanley)的预测，美联储的降息幅度可能比市场目前预期的还要大。在更新了从现在到明年年底的预测情景后，该行利率策略团队的经济学家得出了上述观点。
他们目前的基本预测是，美联储将在本月会议上降息25个基点，并在2026年12月之前，每隔一次会议进行一次类似的降息。然而，在评估了美国经济的其他可能后，摩根士丹利认为，这些可能的“平衡点”应该更加鸽派。
“明月出天山，苍茫云海间。”西北边塞，一直是中国诗歌地理的重要组成部分。古典诗词中的西北边塞，主要以用武之地的面貌出现。大漠也好、天山也罢，大都只是作为战争事件、思乡情绪和报国志向等主题的地理背景而存在。真正让书写的笔触流连在玉门关之外，单纯地吟咏西北大地上的山川风物与民俗人情，却主要是现代诗歌史上的事情。从抗战时期以冯振乾、陈敬容、沙蕾等为主的“西北诗运”，到1980年前后以周涛、杨牧、章德益、昌耀等为主的“新边塞诗派”，可以梳理出一大批书写西北边塞的诗人和文本。“西北诗运”“新边塞诗派”都是时代的产物，前者与抗战有深刻的关联，后者则诞生于改革开放的文化启蒙氛围。新时代的边塞诗何为？“文章为时而著，歌诗为事而作。”如今，西北边疆的风貌发生了变化，当今诗人们关于西北边塞的书写也有了新的进展。在这一新近接续上的诗歌序列里，冯茜歌咏新疆的诗集《星空下的冰达坂》当是一个比较有代表的文本。
对于美联储主席鲍威尔此前在“全球央妈年会”上的发言，市场普遍的解读是，美联储未来将采取更宽松的立场，铁皮保温施工更多地关注劳动力市场数据的疲软，而不是顽固的通胀数据。
在一份新报告中，由Matthew Hornbach领导的摩根士丹利经济学家团队评估了三种可能导致联邦基金目标利率走向不同路径的情境，并得出结论，加权平均后的利率路径甚至比他们目前的估计还要低。
大摩认为，联邦基金利率在2025年和2026年的下降速度可能比预期更快，甚至可能低至2.25%。不过，在这段时间结束时可能会略微回升，在2.75%左右。
报告称，这一额外的下行动力增强了该行对收益率曲线将变得更陡峭的信心(即长期利率比短期利率上升得更快)。
这促使他们建议做多美国5年期国债、美国长期债券，以及做陡交易(即交易员在曲线短端建立多头头寸，在久期更长的工具上建立空头头寸)，并做多2026年1月的联邦基金期货。
这份名为《新情况让我们更加看好美国国债》(New scenarios make us even more bullish on Treasurys)的报告分析了以下三种情况：
手机：18632699551（微信同号）由于财政动(更广泛的政府支出和刺激)以及“动物精神”带来的需求上升。大摩认为，该情境有10%的可能。
需求上升源于美联储对通胀的更高容忍度。大摩认为，该情境也有10%的可能。
以贸易冲击和突发经济中断为特征的温和衰退。大摩认为，该情境有30%的可能。
不过，大摩的报告强调，由于经济衰退的风险，或者美联储对通胀采取不那么强硬的措施，交易员可能认为更为鸽派的结果更有可能出现。根据这幅图景，摩根士丹利预计，联邦基金的市场定价可能会比目前假设的3.25%的终利率低100个基点。
目前，债券市场认为一系列更“鸽派”的事件发生的概率只有20%。Hornbach及其团队认为：“考虑到美国劳动力市场日益增长的风险，这是一个非常小的数字。”
