4月21日池州管道保温工程，特发办事（300917.SZ）追究泄露2025年年度证实。证实期内，公司杀青贸易收入29.72亿元，同比增长3.80；包摄于上市公司鼓励的净利润1.24亿元，同比增长1.84。

特发办事全年营收与净利虽保握正向增长，但增速处于低位，同期，公司业务结构分化著，中枢主业增长乏力。

营收29亿增长3.8，业务结构分化明

年报数据示，公司全年杀青贸易收入29.72亿元，同比增长3.80；归母净利润1.24亿元，同比增长1.84。这是公司联络四年归母净利润增速保管个位数。

分业务板块来看，公司业务结构分化罕见。算作公司中枢收入开始，物业处罚办事业求杀青收入24.25亿元池州管道保温工程，同比增长2.60，占总营收比例达81.60；政务办事业务则呈现下滑态势，证实期内杀青收入2.64亿元，同比着落8.01，占总营收比例达8.87，成为负担营收增长的主要身分。

亮点来自升值办事板块，该业务全年杀青收入2.80亿元，同比大幅增长31.73，增速远其他业务板块。但从占比来看，升值办事仅占总营收的9.42，体量过小。

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特发办事中枢盈利宗旨走弱，年报示2025年公司销售毛利率为11.86，同比微增0.08；但销售净利率仅为4.55，同比着落1.99。

客户鸠集度偏或加重事迹波动

反应鼓励答复率的加权平均净钞票收益率这宗旨池州管道保温工程，2025年特发办事该宗旨为10.32，铝皮保温同比着落1.06，意味着单元净钞票创造利润的能力有所减轻。从近五年趋势来看，公司净钞票收益率呈下滑态势。

同期，证实期内，特发办事详尽物业处罚办事资本同比增长2.76，略于中枢物业处罚办事2.60的营收增速，资本增长快于收入增长，压缩了主业盈利空间。

公司贪图行径现款流表现亮眼，全年贪图行径产生的现款流量净额为1.69亿元，同比增长37.95，销售回款加多带动贪图现款流明擢升，为扣非净利润增长提供了真杀青金撑握。分季度来看，现款流波动著。其中，公司季度贪图行径现款流净额为-2.03亿元，全年现款流踏实不及。

客户鸠集度偏或加重事迹的不踏实。年报示，2025年公司前五名客户整个销售金额15.01亿元，占年度销售总数比例达50.50。

值得把稳的是，抵制2025年末公司应收账款余额达6.43亿元，坏账准备4.34亿元，应收账款账面价值5.99亿元，占钞票总数比例达27.42。

薪酬面，证实期内，特发办事董事长陈宝杰从公司取得的税前答谢总数134.21万元，较2024年同期的127.45万元，加多6.76万元。

采写：南齐·湾财社记者 邱墨山

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