2026年1月13日，东方证券发布了一篇有金属行业的研究报告，报告指出，退税政策催化，锂价再上涨。

　　报告具体内容如下：

　　周期研判：锂钴核心标的具备明确投资价值，建议积布局。锂板块：本周碳酸锂价格持续上行。锂精矿：上海有网锂精矿周五价格为1880美元/吨，环比上周五上涨332美元/吨。锂盐方面，供应端，锂盐厂及持货商因前期库存调整，当前惜售情绪较浓，报价跟随碳酸锂价格不断攀升；需求方，下游三元材料厂及电池厂当前有一定刚需采购需求，能接受的价格进一步上抬，在高价成交下氢氧化锂价格节节攀升。钴板块：临近假期，下游采购策略趋于谨慎，但原料端偏紧格局延续，对钴盐价格形成支撑，市场整体仍处于供需博弈阶段。 退税政策储能抢装预期发酵，碳酸锂价格再创新高。锂矿价格环比上周持续上抬。个别贸易商有补货，接受价格随碳酸锂持续抬升；锂盐厂端，部分长协未定，锂盐厂有持续的询价动作。据SMM，中国碳酸锂周度产量环比上升0.51%、周度库存量环比上升0.31%。从市场实际成交来看，由于今年上下游签订的长协比例较上年有所减少且进展缓慢，目前上游锂盐厂的销售策略正发生转变，散单出货的意愿增强，而长协订单的交付量则相应收缩。阶段供应偏紧的预期仍在。财政部、税务总局1月8日发布《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》，宣布自2026年4月1日起，取消光伏产品增值税出口退税。自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。该政策对需求预期前置，催化碳酸锂价格进一步上涨。根据SMM数据，上周电池级碳酸锂价格为11.95-14.00万元/吨，均价较前周上涨11.54%。电池级氢氧化锂（粗颗粒）价格为11.08-13.20万元/吨，均价较前周上涨11.32%。 钴盐市场交投清淡，价格上行仍需需求带动。钴中间品方面，铁皮保温施工本周矿端及中间品供应整体稳定，需求端成本倒挂，短期内国内原料结构偏紧逻辑不变，价格下方支撑牢固。钴金属方面，供应端原料短缺，冶炼厂继续不报价；新财年后贸易商出货压力下降，在看涨情绪的影响下，报价贴水有所收窄。需求端合金及磁材厂因终端价格尚未同步跟涨，成本倒挂依旧，采购暂缓，观望情绪浓厚。本周钴盐价格上行，反融利润修复，对电钴价格形成底部支撑，预计短期内电钴维持区间震荡，待钴盐进一步上涨抬升价格重心。钴盐方面，本周硫酸钴价格中心继续抬升，但整体成交略显清淡。供应端冶炼厂原料紧缺，报价持续上调。根据SMM数据，上周电解钴价格为45.70-46.00万元/吨，均价较前周上涨2.62%。

磷酸铁锂周均价上升，三元材料周均价上升。根据SMM数据，上周磷酸铁锂价4.56-5.08万元/吨，均价较前周上涨7.43%。三元材料622价格为16.23-17.59万元/吨，均价较前周上涨6.03%。

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1月仍看好碳酸锂价格上涨，中期需注意动力与储能端由于需求转淡带来的价格回踩压力，但2026年锂价整体中枢上移的趋势不改。钴市在2026年4月大批量原料到港前，受限于现货结构紧缺与成本倒挂支撑，价格重心仍有上行空间。

风险提示

新能源汽车增速不及预期，储能装机增速不及预期。

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