本文起：期间周报 作家：曹杨、任琰六盘水设备保温

1月29日，特斯拉（TSLA.US）发布了225年四季度及全年财务陈说。

财报示，特斯拉四季度营收达249.1亿好意思元，同比下落约3；其中汽车业务收入为176.93亿好意思元，同比下落约11。包摄于特斯拉世俗股动的净利润为8.4亿好意思元，同比下落约61；非GAAP净利润为17.61亿好意思元，同比下落约16。

图源：特斯拉225年财务陈说

225年全年，特斯拉总营收为948.27亿好意思元，较224年的976.9亿好意思元同比下落3，这是特斯拉次出现年度总营收下滑；其中汽车业务收入为695.26亿好意思元，同比下落约1。

有业内东谈主士指出，汽车业务同比两位数的下滑，是特斯拉总收入下落的主要原因。

特斯拉在财报中讲明，营收下滑主要受“车辆寄托量减少”和“监管补贴收入镌汰”影响，同期“动力发电与储能业务”与“做事偏激他业务”的增长以及外汇身分，共同改变了公司的收入结构。

事实上，特斯拉中枢业务的创收才气并未出现太大问题。尤其是濒临全体营收压力时，特斯拉在四季度还已矣了盈利才气的，其GAAP概括毛利率普及至2.1，较昨年同期普及3.86个百分点。

上述业内东谈主士告诉期间周报记者，“总营收下落、毛利率上升” 的背后，恰是特斯拉 “策略换轨” 的阵痛期，“即新动力汽车业务增长放缓，但公司正通过业务结构化和激进的夙昔投资来卤莽这地点。”

正如该业内东谈主士所说，226年开年以来，特斯拉就还是看成时常，但愿通过各项法子来稳住基本盘和寻求新增长。

从低息金融购车案车，到东谈主形机器东谈主行将市售，从Robotaxi到FSD，马斯克边用促销政策撑住销量，边用科技故事抬估值天花板。

1月28日，特斯拉报431.46好意思元/股，飞腾.13，总市值1.43万亿好意思元。

特斯拉营收降非惟恐六盘水设备保温

特斯拉年度总营收次出现下滑其实早有迹象。

转头特斯拉近五年的财务轨迹，221年-225年的5年时期，特斯拉众人营收诚然相连陡立历史新，然则其增速明放缓。

公司买卖总收入从221年同比7的爆发式增长，逐年放缓至224年的个位数增长，直至225年的负增长。

正如特斯拉在财报中提到的，“车辆寄托量减少”是其买卖收入下落的原因之。

225年四季度，特斯拉众人销量41.8万辆，较三季度的49.7万辆环比下落16。225年全年，特斯拉众人寄托量为163.6万辆，管道保温施工同比下落8.6，这亦然特斯拉相连二年年销量同比下滑。

值得提的是，其销量还是被比亚迪越，失去了占据十年的众人纯电动汽车销冠地位。

面，新动力汽车市集的竞争让特斯拉缓缓失去了势，尤其是新动力汽车的崛起，给特斯拉的销量带来了不小的冲击。

据乘联会（CPCA）数据示，225年，在市齐集，小米SU7的寄托量次越Model 3，且出近3。

此外，诚然特斯拉Model Y在225年12月以65874辆的销量握续跑SUV市集，但以小米为代表的造车新势力正握续发力，在把握的价钱区间内热烈争夺市集份额与耗尽者心智。

特斯拉Model Y L 期间周报记者摄

另面，从财报中不错看出，特斯拉的业务结构和收入结构正在发生改变。

财报示，特斯拉汽车业务营收同比舒缓1，而动力和软件做事却均呈同比飞腾态势，分辨飞腾27和19。

“机器东谈主”撑起夙昔？

濒临众人新动力汽车市集竞争加重的困局，特斯拉给出了套看似矛盾却讨论统的“组拳”。

面，为缓解销量压力，尤其是在市集的“围猎”，特斯拉先是在226年1月初了“7年低息”金融购车案将分期年限拉长至84期。

随后又在1月24日出保障补贴职权。即日起至2月28日（含）前下订指定版块车型（Model 3后驱驱动版/长续航后轮驱动版/长续航全轮驱动版），可享8元东谈主民币限时保障补贴。

从7年长低息到8元限时保障补贴，中枢齐是镌汰潜在耗尽者的资金压力，以平直刺激订单回荡。

若是说“这拳”着眼于处置新动力汽车的销量问题，那么“下拳”则意在占先机。

1月22日的达沃斯全国经济论坛上，马斯克暗示，“特斯拉将在227年底前向公众销售东谈主形机器东谈主Optimus。”并扬言“到本年年底，大致迟来岁，咱们会领有比任何东谈主齐贤人的东谈主工智能”。

1月29日，马斯克通知将在226年二季度遗弃前停产两款端车型Model S和Model X，其位于好意思国弗里蒙特工场的分娩线将被纠正为“年产1万台Optimus机器东谈主的分娩线”。

事实上，早在特斯拉225年三季度财报会上，马斯克就直言“Optimus展望是特斯拉夙昔8价值的起。”

马斯克所憧憬的夙昔不啻有Optimus，还有Robotaxi。

1月23日，马斯克在酬酢平台公开阐发，旗下Robotaxi（自动驾驶出租车）用车型Cybercab将于本年4月在德州工场运行量产。

从马斯克握住对外开释的豪言，再到财报中业务结构的微细变化，齐不错看出Robotaxi与Optimus六盘水设备保温，正在展现出特斯拉越汽车制造的弥远本领贪心，同期或也肩负着成为其二增长弧线的重负。