为先看到好意思国总统特朗普的社交媒体动态，华尔街频来回机构正不吝支付巨款。
在本周举行的次财报电话会议上，特朗普媒体科技集团（TMTG）代理席扩充官麦格恩（Kevin McGurn）暴露，已有 10 多频来回机构为主的客户付费订阅了"真正社交"（Truth Social）的及时数据接口（API）。
据新华社此前报谈，TMTG 在 7 月时就曾洽谈向华尔街金融机构出售该数据接口，狡计收取每月 10 万好意思元的用度，使这些机构比公众提前数毫秒获知好意思国总统特朗普等东谈主在"真正社交"平台所发帖文。而新公布的细节示，除了每月达 10 万好意思元的行径订阅费（三年长约惠价为每月 6 万好意思元）外，证据 TMTG 提交给好意思国证券来回委员会（SEC）的文献，该 API 还附带了纪念至 2022 年的历史帖文库，并守旧全天候开动。
麦格恩称："市集本就会因‘真正社交’上的帖文产生波动。Truth API 或者提供该平台上能撼动市集的‘真正帖文’（Truths）的径直、授权、及时订阅源，同期动咱们通过毛利、可捏续的收入流达成自研钞票变现的计谋。"
当今，好意思国政府监察机构和国会民主党东谈主对这项做事提倡了品评，并条目 SEC 介入考察。
"毫秒"利差与亏空黑洞
日常情况下，市集的端行情多由宏不雅经济数据、企业财报或好意思联储方案驱动，单政策表态很少能主走势。但是，有计划机构 Fundstrat 的分析示永州储罐保温施工，在本届政府任期内，动标普 500 指数推崇好和差的五个来回日，其中枢诱因均径直指向白宫的政策表态及特朗普的社交媒体帖文。举例，在 2025 年 4 月 9 日，凭借总统晓示暂停加征关税的条动态，就动标普 500 指数单日暴涨 9。
"对频来回员来说，几毫秒就能带来一丈差九尺。"明尼苏达大学法学院教育、曾在小布什政府技能担任席伦理讼师的佩恩特（Richard Painter）阐发谈，"淌若我是 SEC 委员，我会以离职相阻扰，除非他们叫停这狡计，或者甘愿不包含任何与好意思国政府事务相干的帖文。"
在这种特的信息差势下，麦格恩暴露，仅批签约的 10 机构，就预测能带来 700 万至 1200 万好意思元的年通常收入，这已是该公司昨年总营收的 2 到 3 倍。公司当今还在与云狡计巨头、新闻机构积洽谈，并狡计终向散户投资者广该居品。
数据示，现时特朗普媒体科技集团的财务情状与流量堪忧。证据 Similarweb 数据，本年 7 月，"真正社交"的日活跃用户数（DAU）仅为 26.13 万，同比暴减 40；比拟之下，竞品平台 X 的日活达 1.235 亿，险些是前者的 500 倍。流量匮乏径直致告白业务惨淡，该公司上季度营收仅为 170 万好意思元，却因加密货币捏仓减值等要素，录得达 2.38 亿好意思元的多数净亏空。
事实上，自 2021 年景立以来，该公司从未达成过季度盈利，累计亏空已 10 亿好意思元，股价自上市以来路走低，仅本年就缩水了 35.29，这也致特朗普总统相信基金捏有的 41 股份价值大幅挥发。
有计划机构 10x Research 分析师蒂伦（Markus Thielen）分析称，该公司此前像是"包着媒体外壳"的加密货币控股公司，该公司将其业务向拓展至加密货币多元化等域，但这些业务并未产生可不雅收入。
关于该公司的业务线，铁皮保温施工TMTG 默示，已基本搞定了与此前团结相干的法律纠纷，畴昔的行政照顾用度有望镌汰。此外，该公司还晓示拟于四季度与动力安全基础才智公司 TAE Technologies 完成团结，并将休养其比特币钞票储备策略，期骗期权过火他金融用具来躲避波动风险。TMTG 还狡计通过扩大社交媒体与流媒体平台规模，并借助其及时数据接口做事向机构客户出售平台数据的打听权限，以达成营收增长。
利益打破与监管红线
事实上，把特朗普的帖文酿成来回音号，并不是个新故事。早在特朗普任期的 2017 年前后，告白公司 T3 曩昔拓荒的机器东谈主东谈主会对文作念情感分析，旦识别出总统负面说起某上市公司，就会在数毫秒内自行为念空该股票。同期的开源容颜 Trump2Cash 也进行了同样模拟，证据容颜拓荒者公布的模拟回测成果，该策略的年化收益率约为 59。
上个月，民主党商榷员、商榷院银行委员会资成员沃伦与商榷院法令委员会成员希夫（Adam Schiff）联名致信 SEC 主席阿特金斯（Paul Atkins），条目监管机构热切考察该案是否违抗联邦证券法。他们的信件条目该机构对 Truth API 进行的法律分析，涵盖谢绝内幕来回和市集摆布的相干法律。SEC 阐发收到了信件，但拒暴露是否会张开考察。
此外，众议院法令委员会资成员、众议员拉斯金（Jamie Raskin）在 7 月底启动了项立考察，将该做事指控为种"允许肥饶机构投资者期骗总统声明激发的价钱波动牟利，同期使普通投资者、养老基金和退休账户堕入不公地位的套利案"。众议员托雷斯（Ritchie Torres）也单致信 SEC，称总统通常使用"真正社交"发布或筹商关税、嘱托事务、动力政策以及具体公司，所有这个词这些王人能转眼激发证券和商品市集的剧烈波动。
TMTG 则对证疑声进行了否定。该公司发言东谈主默示，商榷院民主党东谈主"要么是出于对解放市集的订立时势反对，要么是未能领会公开信息与非公开信息之间的差别，从而接续对 Truth API 进行污蔑解读。"该公司还默示，商榷员们"必定是基于公开可用的信息发明了套全新的内幕来回表面"。麦格恩也称，速数据订阅源是社交媒体行业的行径作念法，且 API 仅提供公开帖子的打听，所谓的伦理数落是"误的"。
法律以为，频来回机构付费购买该做事可能激发径直的法律风险。佩恩特阐发说，即便 API 发送的信息在体式上属于公开帖文，但在法律层面，政府信息的开端以及付费赢得权限的客户王人被条目恭候，"直到该数据有技能在市集价钱中得到体现后才能据此进行来回"，不然就有违抗内幕来回法的风险。
2013 年，汤森路透曾向小批客户提前两秒钟发送素来被市集度关爱的密歇根大学花费者信心指数，这些客户为此每月支付过 6000 好意思元。纽约州总稽查长施奈德曼（Eric Schneiderman）以纽约州证券法《马丁法》（Martin Act）为依据张开考察，以为这种安排冒失了市集平正。考察尚未有终论断，汤森路透就主动暂停了这项提前发布安排。
佩恩特建议，鉴于当今的法律空缺，监管部门需要出台项适用范围广的礼貌，以止政府官员期骗内幕信息或选拔败露牟利。他将其与 2000 年出台的《平正败露礼貌》（Reg FD）相类比，该条例建立了"选拔败露即须同步 / 限时向全市集公开"的强制礼貌。
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