红河管道保温 财税观察：6万亿置换债发行收官 明年重在城投化债

人民财讯12月31日电，2026年1月5日，新增地方政府项债券与置换债券将同时迎来“开闸”。当天，山东省政府拟招标发行批2026年地方政府债券，其中包括246.09亿元用于“置换存量隐债务”的2026年山东省地方政府再融资项债券（以下简称“置换债券”）。

　　新的一年，总计6万亿元额度的置换债券将全部发行完毕。在受访家看来，铁皮保温施工置换债券发行完毕意味着大规模隐债务置换工作迎来阶段收官，但并非后续地方化债工作力度会退坡。

　　随着一揽子化债举措明显见，2026年地方化债工作或更加注重建设长机制和化解地方政府融资平台经营债务，对地方政府投融资平台公司（以下简称“城投公司”）市场化转型提出更高要求。新成立的财政部债务管理司，或将助力健全全口径债务风险防控体系。