5月27日，港股AI见地股仍在走强，MINIMAX-W股价涨逾6忻州管道保温工程，站上阶段新。

　　名义看，催化身分来自则指数调遣公告——恒生指数公司晓示将于6月8日将MINIMAX-W纳入恒生科技指数，激发资金提前确立。但纳入指数仅仅“催化剂”，确凿让市集抓续下注的是，谁能创造Anthropic式的听说？Anthropic的ARR在6个月内从14亿好意思元涨到50亿好意思元，市集看到了Token变现才智的阶跃冲破。

　　笔据OpenRouter数据，2026年5月中旬，大模子周调用量达到7.94万亿Token。行动当今大家仅有的两纯前沿AI大模子上市公司之，MiniMax的稀缺自身即是溢价。据媒体报谈，Minimax4月的ARR（年化每每收入）加快增长，较2月完毕翻倍，API及Token策划的收入占比已由2025年的不及30进步至当今的接近50。

　　2026年3月忻州管道保温工程，MiniMax厚爱出Token Plan全模态订阅策划，完成了从单编程用具向全场景轮廓出产力平台的策略转型。关于竖立者而言，个Token Plan Key即可脱色从文本生成、语音合成、图像生成到领略的好意思满AI创作链路。

　　Token Plan的策略意旨在于，它让MiniMax从“模子才智”升为“统算力池”，大幅镌汰了竖立者的插足门槛，为后续Token经济的限制化增长奠定了轨制化的家具基础。

　　而在刚刚适度的支付宝AI支付生态大会上，MiniMax还晓示与支付宝达成度互助，伙同支付宝Token Pay等系列AI支付案，设备保温施工脱色Token充值、会员订阅、营销等中枢场景，这将成心于化MiniMax的获客成本和振荡率。

　　据悉，支付宝全新出的Token Pay支付就业，恰是匡助大模子公司站式处罚大家用户订阅、端内键充Token等需求。MiniMax总裁胡维琦线路：“AI产业要迎接10倍速增长，支付是要津的后环。咱们和支付宝将张开多飞轮多触点互助，动AI生意的多向轮回。”

　　从纳入指数到Token变现加快，MiniMax的抓续增长，内容上也并非次一身的个股爆发，而是成本市集估价“Token经济”。MiniMax所代表的，亦然谈行业分水岭：AI竞赛的焦点，正在从模子参数的武备竞赛，转向Token领悟率的基建之争。

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