图源：视觉

蓝鲸新闻 8 月 5 日讯（记者 翟智）8 月 5 日，港交所则权益泄露信息激发阛阓关切——闻名投资东说念主段永平处分的 H&H International Investment 对泡泡玛特（09992.HK）的多头捏仓比例，于 7 月 30 日从 7.65 降至 5.55。捏股数目由约 1.019 亿股减少至 7393 万股，触及股份约 2793 万股，每股平均价钱为 162.5 港元。

这是段永平公开举泡泡玛特以来，捏仓次出现明回落。

音问出，阛阓哗然。原因他——就在减捏前周的 7 月 23 日，段永平刚刚在雪球平台上掷地金声地表示："泡泡玛特我才刚运行买啊！我猜 10 年内不详率是不会的。"

" 10 年不"的表态翻云覆雨，周后捏仓却骤降过 2 个百分点。这热烈的反差，让不少投资者的反馈是：大佬运行看空离场了？

"等于 put expired，部分被 call 走了"

当晚，段永平在酬酢平台酬报称："等于 put expired，部分被 call 走了。"

接近泡泡玛特的东说念主士告诉蓝鲸科技记者，本次捏股比例下落并非二阛阓主动抛售，而是期权合约践约，按交游商定委用对应股份。有老本阛阓东说念主士特出分解注解，这次变动与段永平此前出看跌期权（Put）和看涨期权（Call）时缔造的价钱区间关连，"价钱区间缔造较窄，属于短期交游四肢亳州设备保温厂家 ，并非主动减捏"。

这适合段永平贯的"期权收租"战略——捏有正股的同期出期权收取职权金，当股价触及行权价时，被迫委用或吸收股票。

蓝鲸科技记者谛视到，段永平在 7 月 23 日的那条酬报中就仍是埋下了伏笔。其时他在表示" 10 年内不详率不会"之后紧接着说："不外，我的生果（苹果）仍是比较老练了，刚刚被 call 走了些（买了 t-bill 了）。天然当今价钱比 call 走的价钱还要低点点，但这个价位我并不是很思买入。"可见，期权践约致捏仓变动，本等于其交游战略的部分。

关于这次事件，阛阓存在不同解读。

看多以为，这适值印证了段永平"言行致"——他确乎莫得主动出，仅仅期权战略的天然效果。位老本阛阓分析东说念主士向蓝鲸科技记者指出，"权益泄露的多头比例还包含了养殖品联系头寸的影响，履行什物捏股减少领域并莫得泄露比例看起来那么夸张"。从泡泡玛特 8 月 5 日仅微涨 0.75 的阛阓反馈来看，投资者并未将此解读为紧要利空。

严慎则关切，段永平在 7 月 23 日的酬报中仍是暴露出对现时价位的犹豫——"这个价位我并不是很思买入"。"天然他宣称‘ 10 年内不详率不会’，但期权践约致被迫减仓的事实，也分解他在定经由上罗致了在 162.5 港元傍边出货。"酬酢平台上位投资东说念主说说念。

段永平三笔公开增捏部分从盈利 10 亿压缩至不及 3 亿

据了解，段永平此前已通过出看跌期权行权的式，建造了大部分底仓——这部分才是捏仓的大头，仅仅由于未触及举线，管道保温施工前期需单强制泄露。面前阛阓上公开泄露的增捏纪录有三笔。因此，要判断他在泡泡玛特上的履行参预与盈亏，必须仔细竣工的建仓节律。

阶段：举建仓（2026 年 5 月）

段永平对泡泡玛特的作风经验了从"不投"到"重仓"的逆转。本年 3 月 30 日，他公开收回"不投资泡泡玛特"的说法；4 月起，他屡次发帖抒发看好，并称"我的泡泡玛特保障公司细致开张了"，示意已出看跌期权。5 月 7 日，他在酬酢平台直言："我把我的神华齐换了泡泡玛特了。"

真确的重仓行动始于 5 月 25 日。港交所泄露示，段永平通过 H&H International Investment，以每股 150 港元的均价买入 982.32 万股，交游总额约 14.7 亿港元。增捏后，其致行动东说念主捏股比例达 5.69，细致跨过举线。

二阶段：捏续加仓（5 月底至 7 月）

5 月 28 日，段永平再度脱手，以每股 162.5 港元买入 466 万股，涉资约 7.57 亿港元，捏股比例升至 6.04。

7 月 6 日，他三次大领域增捏，以每股 150 港元买入 1059 万股，斥资约 15.89 亿港元，捏股总额冲破 1 亿股，占比达 7.65。

上述三次主要增捏共计约 2507 万股，总参预约 38.16 亿港元。若计入其他散买入及期权操作，阛阓多数估算其详尽捏仓成本约为每股 152.32 港元。

闭幕 8 月 5 日收盘，泡泡玛特报 161.4 港元 / 股，当日微涨 0.75。按 150 港元的成本价计较，每股浮盈约 11.4 港元，盈利幅度约 7.6，对应总浮盈约 2.28 亿港元。

不外，近期股价直在 150～170 港元区间颠簸—— 7 月 30 日盘中曾冲至 172.4 港元，随后回落至现时价位，距离成本线仅步之遥。比拟之下，5 月底举曝光后股价大涨，彼时账面浮盈渡过 10 亿港元。联系人：何经理相关词条:铝皮保温     隔热条设备     钢绞线厂家玻璃棉    泡沫板橡塑板专用胶

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