国内扶持民企的信号持续释放，市场风险偏好修复，期指进入阶段反弹行情阶段。短期行情受美中期选举临近等因素影响，期指呈现大涨后的振荡整理修复走势。

周一，期指未能延续上周的反弹行情，振荡收跌。不过，整体来看，在内外基本面共同改善的情况下，期指的技术整理走势并未破坏这一轮小级别的反弹趋势。

“政策底”持续改善风险偏好

近期，持续的利多政策出台，期指的政策底进一步夯实。具体来看，高层通过政治局会议、民企座谈会等方式，强调了对发展民营经济的坚持。在化解股权质押风险方面，从中央到地方，各方联手出台一系列纾困股权质押风险的政策。在资本市场微观结构方面，证监会表示要减少对交易环节的不要干预，引导更多增量中长期资金进入市场；并积出台政策鼓励上市公司开展回购和并购重组。综合来看，在一系列稳经济、促改革、扩开放、防风险的实体经济与资本市场组合拳的动下，期指的政策底进一步明确和夯实。

由于纳米晶体独特的颜色可调，以及科学家使用湿化学方法很容易制造和操作，它们已经被广泛应用于高质量的商业显示器，这赋予它们优异的颜色质量和显著的节能特。然而，直到今天，实现每种特定的颜色仍需使用不同的纳米晶体，并且无法在不同的颜色之间进行动态切换。

近一周来，沪深港通北向资金净流入创新高。股票市场成交逐步回升，铝皮保温到上周五沪深两市成交回升至阶段高点的4513亿元，较10月中上旬2300亿元左右的水平上升将近一倍。伴随行情反弹，资金入市意愿回升。回顾过去几次资本市场调整期的政策走向，预计政策面利多释放不会一蹴而就，而将是细水长流。在利好不断释放的过程，市场信心不断提振。

进入到11月后，国内10月宏观数据将陆续发布。从PMI等先行指标来看，预计国内经济增速呈稳中放缓态势。不过，在政策面持续托底的情况下，预计走弱的数据并不会强化市场对基本面的担忧，反而将提升对政策托底力度加码的预期。相比较而言，我们认为在央行不断采取降准、MLF投放等操作的情况下，更值得关注新增社会融资、新增信贷、M2等数据是否先行回暖。这将是预判后期宏观经济能否企稳的关键变量。

等待不确定因素落地

美国国会中期选举将在当地时间11月6日举行，由于结果的不确定，预计全球金融市场都将等待结果落地，从而压制风险偏好。上周五，美国非农数据继续表现良好，巩固了美联储继续加息的理由。不过，目前来看，市场预计北京时间本周五凌晨公布的美联储议息会议将“按兵不动”，在12月20日的议息会议上才会再加息一次。

整体上，我们认为在国内环境改善的情况下，指数的下行风险可能更多来自海外的不确定因素。在期指操作上，宜以回调后低买高卖、滚动操作为主，关注海外不确定事件走向。