5月13日，文远知行(WeRide，NASDAQ:WRD，HKEX:0800)交出了2026年季度成绩单。

财报示，该公司期内总营收达1.141亿元，同比增长57.6；毛利润为3960万元，毛利率34.7；净亏蚀为3.891亿元，而2025年同期为3.85亿元。

受此音讯影响，5月13日文远知行好意思股盘前直线跳水，盘中度跌近11。

在功绩和股市双重承压下，商场珍惜的是：文远知行若何将技巧先改革为可握续的生意模式？

谜底能够藏在财报以外。本年以来，文远知行在国外商场的生意化落地明提速，从迪拜到阿布扎比，从Robotaxi车队膨胀到ADAS案多数目定点。这“好意思股+港股”双重上市的自动驾驶公司，正在全球化布局中寻找盈利的打破口。

图片开始：文远知行

增长背后的“双刃剑”

季度，文远知行总营收1.141亿元，同比增长57.6。

其中产物收入达2050万元，同比大增115.8，这主要收货于Robotaxi等L4车辆销售鸿沟扩大，由此也标明，该公司从技巧研发向产物化、鸿沟化托付的转型正在加快。同期，干事收入为9370万元，同比增长49。

毛利润面，文远知行季度录得3960万元，同比增长55.9，毛利率镇静在34.7。在自动驾驶行业宽绰“钱”的配景下，这毛利率水平体现了文远知行在硬件成本适度和运营率上的竞争力。

执行筹画亏蚀为4.31亿元，虽然同比收窄1.2，但仍出了商场预期。中枢原因之，在于研发开销握续上升，季度同比增长11.5至3.633亿元。毕竟，关于L4自动驾驶公司而言抚顺不锈钢保温厂家，算法迭代、路测扩展、国外合规适配齐需要握续额参加。

另个不成疏远的身分，是国外膨胀的前置成本。本年以来，文远知行在阿联酋、沙特、斯洛伐克等地密集落地，获取当地运营照、组建土产货团队、适配路况数据，齐需要多量资金参加。这部分红本诚然短期内侵蚀利润，但长久来看是构建全球竞争壁垒的必要开销。

不外，尽管财务数据承压，但文远知行的生意化运营缠绵令东谈主粗犷。

财报示，季度文远知行Robotaxi在商场的注册用户数目，约为旧年同期的2倍，单车日均订单过17单，峰期达28单。这数据在国内Robotaxi玩中，也处于梯队。

截止2026年4月底，文远知行全球Robotaxi车队鸿沟约1300辆，其中车队约1000辆。加上自动驾驶小巴、自动驾驶货运车及东谈主驾驶环卫车等，截止4月底，文远知行的全球自动驾驶汽车车队鸿沟已扩大至约2,800辆。

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不久前，文远知行与联思布告化相助，在改日五年里面署20万辆自动驾驶车辆(含Robotaxi等)。要是这标的能够终了，鸿沟应有望跳动著单车经济模子。

生意化加快：国外商场成为大看点

要是说财报数据是“后视镜”，那么国外生意化落地等于“向盘”。

2026年以来，文远知行在国外商场的布局动作号称密集。

其中，中东是文远知行出海的“桥头堡”。在阿布扎比，文远知行的Robotaxi干事已祛除该市约70的中枢区域，实现纯东谈主生意运营。

在此基础上，4月文远知行细腻联袂步Uber和迪拜谈路与交通料理局，运行了迪拜个纯东谈主驾驶生意自动驾驶出租车运营，记号着中东地区自动驾驶出行发展取得重要打破。

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迪拜个纯东谈主驾驶收费式Robotaxi运营细腻运行，由文远知行联袂步Uber和迪拜谈路与交通料理局共同出。这记号着中东地区自动驾驶出行取得重要打破。

为什么中东如斯进犯？先，管道保温施工阿联酋、沙非常国明确提议“2030愿景”，将自动驾驶行为贤慧城市的中枢组成部分，策略绽开度。其次，中东地区温、沙漠路况对传感器和算法提议了特挑战，能在此地跑互市业化，自身等于技巧实力的解说。三，中东主权基金对科技企业投资意愿浓烈，到手的运营案例有望带来度的老本相助。

按照贪图，文远知行缠绵于2027年前在阿布扎比、迪拜及利雅得部署1,200辆自动驾驶出租车。

在东南亚，文远知行则联袂Grab在新加坡榜鹅地区细腻运行了自动驾驶巨匠出行干事。自2026年1月初步测试以来，该干事已累积过3万公里的自动驾驶里程，展示出在度监管的商场中具备运营条目及可靠。

在欧洲，文远知行则于3月通过联袂ELEVATE Slovakia，运行了斯洛伐克个自动驾驶神气，进入继法国、比利时及瑞士之后的四个欧洲商场。该神气为欧洲个国层面、多条自动驾驶产物线的大鸿沟生意化部署。

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截止2026年季度，文远知行是全球唯同期领有、瑞士、阿联酋、新加坡、法国、沙特阿拉伯、比利时及好意思国八国自动驾驶照的企业。

这并非精练的“集邮”——每个国的照获取齐需要通过当地路测、数据合规、安全认证等严苛过程，耗时数月以至数年。举例，法国的照使其能够进入欧洲商场，在巴黎等城市开展测试；瑞士的照则开了与端汽车供应链相助的大门。

比较之下，好多竞争敌手仍辘集在单商场或少数几个国，文远知行的全球照矩阵组成了难以复制的先发势。

具体而言，国外业务对文远知行的价值不仅体当今声量上，体当今三个内容层面：

，开发增量收入开始。在中东，Robotaxi的单均客单价于国内，且在当地燃油补贴迟缓退出配景下，用户对东谈主出租车的接收度快速进步，这有助于著扩大收入鸿沟。

二，反向动技巧迭代。不同国的交通规矩、驾驶俗例、谈路条目，不错迫使算法模子变得鲁棒，治理了这些长尾问题，终受益的是整套自动驾驶系统。”

三，为ADAS出海铺路。咫尺，文远知行的L2++案WRD 3.0已得回广汽、奇瑞等主机厂近30个车型的量产后定点，并缠绵联袂Tiggo、Lepas、Omoda及JAECOO等相助伙伴向膨胀，动其考证锻练的智驾治理案迈向广袤的全球商场。

聚焦这标的，文远知行在国外运营积贮的L4数据和算法，不错下放到扶助驾驶系统，匡助车企在出口车型上搭载相宜国外路况的智驾，酿成“乘用车出海+自动驾驶出海”的协同应。

盈利期间表一经中枢悬念

不成否定，文远知行仍靠近严峻挑战。先是盈利期间表的不细目。

按照行业限定，L4Robotaxi要实现单车盈利，需要车队鸿沟、订单密度、硬件成本三者同期达到临界点。

关系词，咫尺文远知行仍处于参加期，净亏蚀何时收窄，仍然存在较大的不细目。

其次，行业竞争步地正在加重。比如Waymo，已在好意思国多个城市开展收费干事，小马智行在国内和国外一样加快布局，百度Apollo依托流量和生态势虎视眈眈。在这么的配景下，文远知行需要在技巧迭代速率和生意化节律上保握双重先。

不外，文远知行也领有特的护城河：全球庸碌的运营照组合、当先实现“好意思股+港股”双重主要上市带来的老本活泼，以及与广汽、雷诺-日产-三菱定约、联思等相助伙伴的度绑定。

预测改日，文远知行设定了与联思相助五年里面署20万辆自动驾驶车辆的标的。要是这标的能够分阶段实现，重叠国外客单价商场的握续孝敬，盈亏均衡点能够不会太远。

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