延边铝皮保温 【风口研报】海表里AI叙事依旧强盛 算力硬件景气度有望不息

　　A股主要指数当天集体收涨，沪指涨.8，证成指涨.7，创业板指涨.54，科创5指数涨3.53。沪京三市成交额过2.6万亿，较昨日缩量近2亿。行业板块涨多跌少，贵金属、动力金属、采掘行业、电机、半体、小金属、电子元件板块涨幅居前，煤炭行业、酿酒行业、生意百货、电网开辟板块跌幅居前。个股面，飞腾股票数目接近3只，近9只股涨停。

　　AI域近日催化不停。国际面，台积电新财报各项财务狡计均大市集预期，并给出“强盛成长”的226年营收领导，跳跃开释出AI飞腾将不息的信号。存储巨头好意思光科技暗示，因AI基础步地建设需求激增，内存芯片贫苦景象不息，端半体供应弥留。同期，封装技巧蹙迫凸，成为提高算力要津法子。此外，英伟达近日通知，GB3AI做事器将于226年二季度初始大范围请托。另据报谈，OpenAI已斥资百亿好意思元，向AI芯片坐褥商Cerebras采购三年至多75兆瓦算力。

　　国内面，1月21日上昼1时，国务院新闻办公室举行新闻发布会，工业和信息化部关联清雅东谈主暗示：近期，工信部齐集7部门出台《“东谈主工智能+制造”项行径扩充见解》，并配套制定了行业转型领导和企业利用指南。下步，将以落实《扩充见解》为持手，加速动东谈主工智能产业质地发展。持好技巧革命，加速冲突测验芯片、异构算力等要津技巧。持好和会利用，聚焦软件编程、新材料研发、医药研发、信息通讯等行业域，体系化动大小模子、智能体实现冲突。

　　中信建投暗示，台积电的领导不错动作算力行业的蹙迫前瞻狡计，预期227年算力需求仍有望保持强盛增长势头，从通讯行业来看，不息荐光模块、液冷、光纤光缆等板块。兴业证券指出，国际算力有望进入“空中加油”新阶段。从226年国际算力光模块订单领导、英伟达GPU在手订单以及北好意思CSP厂商成本开支领导来看，算力基础步地进入节律仍未放缓，在昔日三年增长基础上有望实现增速提高。

　　中信建投：不息看好算力板块延边铝皮保温

　　千问接入阿里生态业务，铝皮保温台积电预期，不息看好算力板块。台积电暴露新财报，收入、净利润、毛利率与成本开支领导均出市集预期，公司说起大额成本开支领导是基于与客户反复调换明笃定的。对此，台积电的领导不错动作算力行业的蹙迫前瞻狡计，预期227年算力需求仍有望保持强盛增长势头，从通讯行业来看，不息荐光模块、液冷、光纤光缆等板块。

　　兴业证券：国际算力有望进入“空中加油”新阶段

　　国际算力有望进入“空中加油”新阶段。从226年国际算力光模块订单领导、英伟达GPU在手订单以及北好意思CSP厂商成本开支领导来看，算力基础步地进入节律仍未放缓，在昔日三年增长基础上有望实现增速提高。光模块及配套产业链或存在预期差，Blackwell动数据中心进入“加速完了期”，Rubin发扬胜仗，1.6T光模块226年有望成为主力需求，龙头公司226年龄迹有望保管增长。

　　国盛证券：光模块行业正迎来“量价皆增”发展地方

　　光模块行业正迎来“量价皆增”发展地方。这幽闲源于供需两头的多重身分共振：需求侧，世界云厂商成本开撑不息上修，算力建设需求繁荣；供给侧，技巧迭代加速，头部厂商积扩产本旨增长需求。跟着世界算力投资范围不停扩大、技巧迭代不息加速，光通讯产业链将保管景气度。

　　国信证券：存储和端PCB产业链仍呈现供不应求的态势

　　受AI增量需求拉动，电子上游加价品类不停加多，存储和端PCB产业链仍呈现供不应求的态势，晶圆代工、端封测、模拟芯片、被迫元件、LCD等法子也呈现不同幅度的加价预期，终局层面已连续通过加价向C端传，行业盈利水平有望辞谢配置。

　　华鑫证券：AI芯片及联系制程需求示出强盛韧

　　台积电225年四季度营收同比增长约2，达到1.5万亿新台币，出市集预期，反应出AI芯片及联系制程需求的强盛韧。动作英伟达与苹果的中枢供应商，台积电在AI算力爆发和端智高手机双轮驱动下，展现出著的事迹弹。该行计，台积电预期的营收增长预示着226年世界AI域成本开支仍将保持位，成心于上游开辟、材料及所有这个词国产半体产业链的不息发展。

　　星河证券：国产算力有望进入新轮周期

　　225年四季度国内AIDC招标初始回暖并呈现上行趋势，226年国内互联网大厂将加紧数据中心布局，且节律或将快于225年，若追随H2收复供应将动大模子测验率，跳跃加速AI利用端落地与国产算力芯片在理端需求，国产算力有望进入新轮周期。

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