枣庄不锈钢保温 “心头好”变“拖油瓶”, 002534计提1.5亿元减值
上证报证券网讯曾欲收购的质场地枣庄不锈钢保温，须臾变成了烫手山芋。
西子洁能（002534）近日发布的半年度事迹预秘书，因参股公司赫普动力环境科技股份有限公司（简称“赫普动力”）上半年规画转亏、电力运营钞票出现减值风险，公司拟计提长期股权投资损失及钞票减值准备共计1.5亿元。
受大额计提冲击，公司上半年归母净利润瞻望由盈转亏，瞻望赔本4500万元至6500万元。
从谋求控股到分步参股，再到商酌出让一齐所抓股权，西子洁能与赫普动力的合营已有多年。此番赫普动力事迹突变，不仅奏凯冲击西子洁能当期事迹，也令昇辉科技钞票重组事项生出变数。
1.5亿元减值致事迹回转
凭证公告，2026年季度，西子洁能仍保抓正经盈利，单季度达成营业收入10.96亿元，归母净利润6017.25万元。但仅往日三个月，公司上半年龄迹预期便发生回转，瞻望本年上半年包摄于上市公司鼓励的净利润赔本4500万元至6500万元，同比由盈转亏。去年同时，公司达成盈利1.48亿元。
西子洁能称，公司事迹下滑源于两大成分。面，受国内新动力上网电价阛阓化转换战术退换、地缘政等成分影响，2026年上半年公司部分订单拜托及处治案总包步地工程本质程度有所放缓，营业收入同比下跌10掌握。另面，公司投资参股的赫普动力2026年上半年营业收入较以客岁度收入水平大幅下跌，规画事迹出现赔本，所抓有的电力营运钞票濒临较大减值风险，拟对赫普动力事迹赔本证明长期股权投资损失、计提钞票减值准备共计1.5亿元掌握，具体金额尚待寥落评估后终深信，该计提将对本呈文期净利润产生奏凯影响。
企查查信息示，西子洁能当今共抓有赫普动力16.4195股权。厌世2025年年末，西子洁能对赫普动力权利投资的账面价值为2.06亿元，这次拟计提减值1.5亿元，约为该项股权账面价值的72.82。
就在年前，赫普动力还保抓着沉静的盈利水平。西子洁能年报数据示，2023年至2025年，赫普动力营业收入分散为2.99亿元、3.30亿元、3.34亿元，净利润分散为1.22亿元、1.12亿元、1.08亿元。
除了账面减值枣庄不锈钢保温，西子洁能对赫普动力还存在应收股利。西子洁能2025年年报示，公司应收赫普动力股利5040万元。厌世2026年3月，西子洁能仍存在5040万元应收股利。在赫普动力事迹承压的布景下，该笔应收款的回收程度存疑。
赫普动力主要从事电力调峰扶助干事、火电天真校正及风力发电业务，曾是火电调峰赛谈公认的质场地。当作国精特新“小巨东谈主”企业，赫普动力起于火电厂天真校正步地，在行业快速彭胀期占据了先地位。2020年，赫普动力曾启动上市辅，拟在创业板挂上市。
正本的“香饽饽”，为何忽然成为“拖油瓶”？连年来，电力阛阓化转换抓续化，多地火电调峰电价、扶助干事价钱迟缓回落，行业全体盈利空间压缩，依赖调峰业务的企业大宗濒临毛利平缓的压力。
此外，赫普动力钞票欠债较。厌世2025年末，铝皮保温赫普动力欠债推断10.55亿元，钞票推断16.42亿元，钞票欠债率过64。
事迹突变恐影响钞票重组
2021年11月，彼时名为杭锅股份的西子洁能次与赫普动力产生杂乱，公司拟通过受让股份及增资的式获取赫普动力51股份。初步协的公司全体投前估值不外30亿元，终交往价钱不外15.3亿元。
西子洁能其时示意，公司长期为火电企业提供汽锅装备，这次交往成心于双在业务层面酿成势互补，促进公司阛阓拓展和阛阓占有率升迁，寥落达成火电企业全产业链和全人命周期干事。场地公司盈利才调较强，收购完成后将纳入公司吞并报表界限，成为公司新的盈利增长点。
不外，这笔估值收购在其时便激勉里面争议。时任董事许建明对该议案投出弃权票，以为在尽调之前不宜签署附有容许的如斯估值的收购意向左券，且未知场地企业有先的本事势，其业务承揽竞争力的可抓续有较大的不深信。如今回看，这份担忧正好印证了这次事迹变脸的中枢逻辑。
限制权收购终变成了参股交往。2022年7月，西子洁能将交往案退换为通过受让式获取场地公司14股权，西子洁能成为赫普动力三大鼓励。2022年9月与2023年1月，西子洁能分两次再度受让赫普动力股权，推断抓股比例达到25.2，成为其二大鼓励。
值得提的是，在2022年7月受让股权的交往中，西子洁能与赫普动力四主要鼓励商定了事迹容许要求，主要鼓励容许，场地公司2023年度、2024年度、2025年度的净利润均不低于1亿元。
从后续表露的财务数据来看，赫普动力2023年至2025年分散达成净利润1.22亿元、1.12亿元、1.08亿元，“踩线”完成事迹容许。
“对西子洁能而言，这次减值不仅是对当期事迹的冲击。因三年龄迹容许期已届满，公王法通过原鼓励事迹抵偿对冲损失，只可自行消化场地价值下行的风险。”位阛阓东谈主士示意。
赫普动力曾与西子洁能在本事层面度协同。西子洁能与赫普动力自2021年共同合营研发“抽汽蓄能”本事，动熔盐储能本事及案在火电天真校正域的欺骗；2024年底，西子洁能与赫普动力承建的国内个示范步地国能河北龙山600MW亚临界火电机组“抽汽蓄能”储热调峰天真校正步地得手试运行，考据了公司自主研发的熔盐储能本事在火电机组天真校正域的生意欺骗价值。
跟着行业环境变化，西子洁能也启动退换投资策略。2025年4月，公司拟签署左券，将抓有的赫普动力8.7805股权转让给昇辉科技，转让价钱暂定为1.00亿元。
此外，西子洁能拟与昇辉科技等多签署框架左券，昇辉科技拟通过刊行股份的式受让转让抓有的赫普动力85股份，其中，西子洁能拟转让抓有的赫普动力剩余16.4195股份。本次交往完成后，西子洁能将不再抓有赫普动力的股权。
凭证昇辉科技本年6月底表露的领略公告，昇辉科技收购赫普动力限制权的首要钞票重组仍处于审计、评估与尽责访问阶段。跟着西子洁能“剧透”赫普动力新事迹，该项交往或濒临变数。地址：大城县广安工业区相关词条:罐体保温 塑料挤出设备 钢绞线 超细玻璃棉板 万能胶
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