自贡铁皮保温 西部证券困局缠身：期货子公司管下野，半年两撤买卖部
2026-01-19 11:45:25
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开：证券之星
226年头，西部证券接连发布东谈主事和业务退换公告，先是发布了对于中枢子公司西部期货总司理辞职公告，紧接着又对外宣布破除旗下区域买卖部的分支机构，原因是为动西部证券股份金钱治理业务转型与快速发展，提分支机构运营率。
证券之星审视到，这是继225年9月破除白水仓颉路证券买卖部后，半年内二次减轻区域网点。多重事件背后，西部证券正陷打算困局，不仅要打发治理层飘荡、低网点化的短期压力，还需直眼前期规整改的后续影响、并购国融证券后的整贫瘠。
肖似225年前三季度营收同比下滑、流动方针握续走低的财务承压，这区域上市券商的转型破局之路充满挑战，其风险治理与战术退换动向备受行业温存。
1． 分支机构遭破除，东谈主事飘荡跟随规压力
刚进入226年，中枢子公司的东谈主事退换当先激勉市集温存。1月5日，西部证券发布公告表露，西部期货总司理赵耀因个东谈主原因辞去总司理职务，虽辞职后仍留任公司照顾人及产业业务总部总司理，但中枢治理岗亭的空白已带来不细则。
公晓示，西部期货董事长宝辉将代为实行总司理使命，代职期限不外六个月，这意味着异日半年内，西部期货需完成新总司理的礼聘与嘱托，而在期货市集竞争加重的配景下自贡铁皮保温，治理层的短期飘荡可能影响业务战术的贯穿。
这次东谈主事变动并非孤例，225年11月，西部证券已进行过轮层密集任命，聘任赵英华、沈国强、殷涛为总司理，袁星为董事会通告。彼时市集无数计，这东谈主事退换是为收购国融证券后的业务整作念铺垫，但肖似国融证券原鼓动长安投资的债务纠纷与股权冻结问题，新治理层濒临的整压力远预期。
公开辛勤示，国融证券224年净利润仅.86亿元，不及西部证券同时净利润的6，且其过往存在历史风险神志，怎样均衡股权理、化解历史留传问题，成为新管团队的要贫瘠。
分支机构的减轻则成为西部证券打发打算压力的被迫弃取。1月8日，西部证券公告破除渭南东风街二证券买卖部，这是继225年9月破除白水仓颉路证券买卖部后，半年内二次破除区域买卖部。
公告称破除方针是动金钱治理业务转型、提分支机构运营率，但践诺上反馈出部分区域买卖部运营率低下、盈利能力不及的问题。从区域布局看，西部证券原有买卖部主要聚会在陕西及西北地区，而收购国融证券后虽获取华北、华东地区的网点资源，但原有低网点的减轻与新网点的整协同，仍需永远进入与精熟化治理。
2． 财务方针承压，陷营收萎缩困局
公开辛勤示，西部证券开荒于21年1月，注册地陕西省西安市，践诺抑制东谈主为陕西投资集团有限公司。212年5月3日，设备保温施工公司发A股股票在圳证券往返所上市，是寰宇19上市的证券公司。
淌若说东谈主事与规问题是西部证券的“上层阵痛”，那么财务方针的承压则是其“层隐忧”。225年1月29日，西部证券表露的前三季度报晓示，公司齐备买卖总收入43.35亿元，同比下落2.17，成为同时A股上市券商中唯营收负增长的企业。
营收下滑的背后，是业务结构的失衡与中枢业务的疲软。早在225年上半年，西部证券自营投资业务营收1.24亿元，同比下落13.51，即便前三季度自买卖务收入（公允价值变动+投资净收益-联营互助企业投资净收益）所有达18.5亿元，但单季度崇波动明，三季度自买卖务收入仅5.9亿元，环比下落2.1亿元。
为严峻的是，西部证券盈利增长度依赖十分常要素，基础业务巩固严重不及。前三季度公司归母净利润12.43亿元，同比增长7.63，看似亮眼的盈利崇，实则主要依靠投资收益的拉动，同时投资收益同比增长41.15。
而看成券商“基本盘”的经纪业务、投行业务崇分化：经纪业务手续费净收入9.8亿元，同比增长152.3，但度依赖市集日均成交额擢升的外部环境；投行业务手续费净收入2.8亿元，同比仅增长.1亿元，且单季度收入环比下落.6亿元，受前期规整改影响，神志进节拍明放缓。资管业务则出现下滑，前三季度齐备手续费净收入收入1亿元，同比减少.1亿元，业务竞争力不及的问题凸。
风控与流动方针的承压则值得警惕。端正225年三季度末，西部证券流动笼罩率为229.76，较年头下落63.4个百分点；净巩固资金率为24.6，较上期下落4.5个百分点；成本杠杆率27.29，较年头下落3.2个百分点。尽管上述方针仍于监管预警线，但握续下滑的趋势标明公司资金流动缓冲空间收窄，成本结构承压，杠杆治理难度高潮。
从规罅隙频现到东谈主事风雨漂摇，从财务方针承压到并购整受阻，西部证券正遭受多重打算窘境。看成区域券商转型的代表，其收购国融证券的举措本是打刊行业洗、齐备跨区域扩展的战术弃取，但在里面管控薄弱、基础业务乏力的配景下，并购带来的不仅是限制的扩展，是风险的肖似。
对于西部证券而言，短期内需尽快巩固治理层，完善里面规管控体系，加速投行业务整改，缓解现款流与流动压力；永远来看，怎样有整国融证券的业务与团队，化解历史留传风险，化业务结构，开脱对十分常收益的依赖，成为决定其能否冲突困局的重要。（本文发证券之星，作家|赵子祥）
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