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　　起原：中信建投期货

　　作家：陈宇灏 期货往复扣问从业信息：Z0019939

　　2026年上半年，西北欧航路运脚经历三段式行情。

　　段为春节前后的传统季节波动辽阳储罐保温工程，春节前受部分行业蕴蓄发货及装载率支撑，运脚走强，1月中旬后随假期周边快速回落。

　　二段为3-4月行情，2月末中东危险爆发升燃油老本，各船司积动加价。3月提涨较为顺利，EC2604合约荟萃涨停后度冲至2200点隔壁，但后续回落约600点完成交割。中枢原因在于中东危险形成波斯湾MEX航路运力外溢至西北欧航路，3-4月运力供给看守同比增速，致4月杰出涨未能落地。

　　三段为5-6月运脚速高涨。5月海关出口同比增速仅2.77，但船司通过积领域运力、已毕运力供给同比负增长，相似运脚处于低谷，涨阻力有限，提涨较为顺利。6月虽运力供给偏，但运脚仍大幅上行，冲破供给侧压力，据此断后续出口增速数据或明于运力增速。

　　瞻望下半年，铁皮保温施工中枢悬念在于5-6月货量的结构特征。若长协货主为侧目7月起计入的种种附加费而提前发货的比例较，则可能较明透支7-9月货量，后续运脚濒临较大回撤压力。若长协货主发货策画不受运载老本影响，则旺季抓续可能偏长。

　　计策面，现时各合约抓仓量举座偏低，流动风险值得关爱。在此前提下，对07合约以多头想路为主，对后续合约以空头计策为主。此外，中东所在若出现变化，可能带来燃油老本转化及船司态度分化，需抓续追踪。

　　期货往复扣问业务资历：证监许可〔2011〕1461号

　　附件：

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职守剪辑：李铁民 地址：大城县广安工业区相关词条:设备保温     塑料挤出机厂家     预应力钢绞线    玻璃丝棉    万能胶厂家

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