中证报中证网讯(记者王宇露)1月6日晚间，量派投资创始人、CEO孙林在中国证券报“金牛来了”直播间回顾了2025年量化投资的表现情况。孙林表示，整体来看，2025年A股市场虽有波动，但Beta行情走强，在此情况下，如量化选股、指数增强等量化多头类产品取得了可观的收益。从新的量化机构管理规模排行榜中可以发现，2025年是量化大年，众多机构迎来了规模的增长。

　　孙林介绍，1964年美国经济学家威廉.夏普提出，市场交易中有系统风险(β)和非系统风险(α)，后市研究基于此形成了Alpha(α)收益和Beta(β)收益。具体在量化领域，又可以分为Alpha收益、Beta收益和Smart Beta收益。

　　具体来看，Alpha收益主要通过选股、交易等某些主动管理措施获取，具有高夏普、低容量、稀有珍贵等特点；Beta收益则是如对标沪深300指数等随市场涨跌获取的收益；Smart Beta则是指量化产品通过主动暴露于某行业、某风格所获得的收益。“例如某指数增强产品，它将原指数中信息技术行业配比从20%提升到25%，那么超配的5%便是行业暴露带来的Smart Beta收益；市场常说的微盘股暴露，铁皮保温也是获取Smart Beta收益的方式之一。”孙林说。

　　在孙林看来，2025年量化行业竞争主要体现在两方面：一是构建具备强大创新能力的投研团队，加强算力的投入；二是避免策略同质化，做出自身特色。“对于量派投资而言，我们则仍坚持贯彻自身追求‘高夏普、低回撤’的特点，坚持严格的风控，追求纯Alpha。”他表示。

西班牙位于欧洲西南部伊比利亚半岛，西濒大西洋，东临地中海，面积约50.6万平方千米，放在我国省级行政区中可排第五位。西班牙陆地邻国按顺时针方向依次是：葡萄牙、法国、安道尔，南隔直布罗陀海峡与非洲的摩洛哥相望。

四川盆地按顺时针方向，大致是青藏高原的川西高原、岷山、米仓山、大巴山、巫山、武陵山脉、大娄山、云贵高原、大凉山围成的盆地，面积约26万平方千米。四川盆地一半是山地丘陵，海拔较高；一半是平原，海拔约200米-750米。