唐山不锈钢保温 【风口研报】白宫“电费得意”＋北好意思电网扩容 电力开垦景气逻辑不竭演绎

　　A股三大指数本日集体飞腾，截止收盘，沪指涨0.64，证成指涨1.23，创业板指涨1.66。沪京三市成交额过2.4万亿，较昨日小幅放量。行业板块大都收涨，光学光电子、电网开垦、西宾、通讯管事、蓄意机开垦、半体板块涨幅居前，贵金属、稀土、小金属、石油石化板块跌幅居前。个股面，飞腾股票数目过4000只，近80只股票涨停。

　　据媒体报说念，好意思国开动765kV压输电网建造，德克萨斯州、中大泰西及中西部地区电网运营商已获批总和约750亿好意思元的输电扩容面孔，中枢为新建765kV相似廓清，展望总长度将从现时约2000英里扩展至10000英里。此举旨在缓解基础设施拥挤、整合新动力并栽种系统可靠与始终通晓；在AI数据中心用电激增与电网开垦严重老化（70变压器使用25年）的双重压力下，输电网升已成贫乏需求。

　　此外3月4日，亚马逊、谷歌、Meta、微软、xAI、甲骨文和OpenAI等科技巨头都聚白宫，细致签署特朗普在国情咨文演讲中晓谕的“电费交纳者保护得意”。由于AI需求预期，看成底层驱动的电力供需的不屈衡明加重。盛展望，到2027年，AI管事器的耗电量将是五年前云管事器的50倍。

　　招商证券示意，好意思国正迎来上世纪70年代以来新轮电网投资周期，压/压开垦供需不竭趋紧，尤其765kV产能稀缺，外洋考据周期虽长（5–10年），但已有原土化布局或度镶嵌供应链的企业有望最初受益。中信证券指出，AIDC供电系统升迭代催生全新机遇，外洋电网升趋势明确。

　　招商证券：好意思国正迎来上世纪70年代以来新轮电网投资周期

　　好意思国正迎来上世纪70年代以来新轮电网投资周期唐山不锈钢保温，压/压开垦供需不竭趋紧，尤其765kV产能稀缺，外洋考据周期虽长（5–10年），但已有原土化布局或度镶嵌供应链的企业有望最初受益。该轮投资不仅是畛域彭胀，可能追随时间途径升，如新式缘材料愚弄等，将对具备压时间储备与快速响应才调的开垦企业酿成始终利好。

　　中信证券：外洋电网升趋势明确

　　AIDC供电系统升迭代催生全新机遇，外洋电网升趋势明确。AI供电系统由不拒绝供电系统（UPS）向全直流系统演变，输出电压等不竭栽种，SST案配套提速；管事器电源功率密度栽种下居品量价都升，催生电容需求；看好管事器电源国产份额栽种，产能穷乏与案迭代下国内电容、SST等新址品和供电系统配套出海带来的投资契机。

　　东吴证券：企业将受益于好意思国电源建造景气

　　AI算力爆发，好意思国电力供应缺口扩大，铝皮保温电源需求大增，CSP厂商下场自建电源，选燃气轮机、其次为光储，企业将受益于好意思国电源建造景气。

　　华西证券：电力开垦需求景气延续

　　海表里AIDC建造放量，类似外洋电网建造需求栽种，电力开垦需求景气延续。数据中心看成数字经济中枢基础设施，用电负荷不竭激增且对供电贯串建议较条目，动配储形式向多元化发展。各人数据中心配储需求不竭放量，储能合座需求有望快速成长。外洋电网在动力转型、电网老化及负荷侧压力栽种等身分驱动下，投资迈入景气周期，变压器等电力开垦需求繁荣。此外，特压看成大基地新动力跨区外送的紧要通说念，跟着新动力大基地建造，展望过去特压廓清建造将不竭具备刚需求。

　　祥瑞证券：出口景气正成为电网开垦产业链各人化的新支点

　　2025年国内风电整机出口畛域达7.73GW，同比增长48.9，类似三企业外洋坐蓐基地总共产出3.05GW，反应我国端电力装备出海才调不竭强化；尤其在沙特、埃及、老挝等新兴阛阓，风机出口度依赖土产货化电网接入与调频调压配套才调，倒逼国内电网开垦企业加快拓展外洋EPC总包及智能变电站治理案业务。出口景气正成为电网开垦产业链各人化的新支点。

　　华福证券：电网投资与动力基建双轮驱动

　　电网投资与动力基建双轮驱动。国电网开年投资强打开局，放肆2月10日，电网坐蓐技改和配网基建面孔已完成投资124.8亿元，同比大增120，印证全年成气。从结构上看，坐蓐技改与配网基建成为发力，反应出电网投资正从特压等骨干网架向配电网智能化、老旧开垦修订等薄弱方法歪斜。同期，内蒙古动力目标加码，特压柔直论证开动，该时间可有治理比例新动力并网带来的电网通晓挑战，为远距离、大容量绿电外送提供时间保险。合座而言，电网投资看成逆周期转机的紧要捏手，在2026年稳增长战略组合中地位凸，产业链全年龄迹笃定较强。

　　（本文不组成任何投资建议，投资者据此操作，切效果自夸。阛阓有风险，投资需严慎。)

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