新轮行情正在酝酿钦州管道保温工程

咱们以为新轮的行情正在酝酿进程中，静待千般叙事的扭转以开中期行情空间，现在咱们密切存眷北好意思云厂商月底的指引、市集表情和量价盘算、AI通胀逻辑弱化后好意思联储的计策取向以及月底政局会议预期。

休整与酝酿

裘翔张铭楷陈峰玉森陈泽平

策略聚焦

咱们以为新轮的行情正在酝酿进程中，静待千般叙事的扭转以开中期行情空间，现在咱们密切存眷北好意思云厂商月底的指引、市集表情和量价盘算、AI通胀逻辑弱化后好意思联储的计策取向以及月底政局会议预期。在这个阶段，咱们以为市辘集出现三个拘谨，是Al链上游硬件和加价品种相对下流云处事大厂的额收益拘谨，二锐利AI工业股相对国外对意见公司的折价设立，三是科技与非科技的估值拘谨。

风险成分：中好意思科技、交易、金融域摩擦加重；北好意思CSP的指引不足预期；国内计策力度、实施果或经济复苏不足预期；海表里宏不雅流动预期收紧；俄乌、中东等地区冲突早先升；我国房地产库存消化不足预期。

短期快速修整，

长久韧充分

包承裘翔玉森张铭楷陈泽平陈峰

A股

近期A股市集的阶段挪动主要缘于飞腾后的筹码结构再均衡，而非经济基本面或产业趋势逆转。位板块估值压力开释后，市集订价有望缓缓回想基本面逻辑。酌量后市，陪伴中报功绩缓缓竣事、市集交游结构化以及增量资金不绝加码，A股中长久趋势仍具韧，市集有望从头回想以基本面和产业成长为中枢的订价逻辑。

风险成分：中好意思科技、交易、金融域摩擦加重；北好意思CSP指引不足预期；国内计策力度、实施果不足预期；海表里宏不雅流动预期收紧；地缘冲突加重。

K型样式下的行业景气印迹

杨帆玛西娃希明

宏不雅

本年以来，经济结构分化的特征著。酌量AI拉动有望不才半年延续，同期非AI部分的储能、化工和机械板块景气度值得存眷。本年以来初始出现投资K型分化初步迹象，国产算力芯顷刻刻冲突后可能会明。蹧跶面尚莫得不雅察到近似好意思国的K型分化，下半年存眷资本压力变动。AI干系行业分娩景气度佳，上游行业在供给放松中加价，下半年能化行业复原值得存眷。经济数据差的时代可能依然昔时，酌量下半年经济增速将逐季走。

风险成分：我国计策落地节律不足预期，我国经济运行预期变化，我国计策果不足预期，国外AI巨头capex不足预期，地缘政摩擦预期。

全球市集结构正向

区域分化与板块再均衡演进

杨宇泽顾晟曦赵文荣钦州管道保温工程

指数酌量

2026年6月，全球市值与流动早先向好意思亚中枢市集累积：好意思股以58.28的市值与58.25的成交额占据对主；大陆成交占比（26.48）远其市值占比（11.32），活跃度稳居全球二；台湾市值（占比3.71）则越印度稳居前五。行业层面，东北亚AI供应链主地位未改但呈现里面再确立，日本信息时刻板块市值与成交占比双双跃升至50以上；印度及东盟等传统御板块取得流动扶植。合座市集正从单AI抱团向区域分化与板块再均衡演进。

风险成分：历史数据不代表畴昔说明；指数数据因可得问题等成分出现乖张或不齐备；部分指数回溯历史较短，可能会影响论断的准确。

电板蹧跶税征收落地，

影响较为可控

吴威辰汪浩柯迈於学鑫贾玉潇

电板

近日，财政部、海关总署、税务总局三部门聚拢发布《对于挪动部分电板蹧跶税计策的公告》，对锂电板等家具征收蹧跶税；钠电板、固态电板等新时刻阶梯三年征蹧跶税。从影响来看：末端新动力汽车及储能或有定资本飞腾，但合座可控；电板端，头部企业议价才能较强，传机制开荒，受影响相对较小，有益于行业早先出清；计策对钠电、固态等新时刻阶梯以及出口端予以定税扶植，产业链干系及出口占比拟的企业有望受益。

风险成分：新动力汽车销量不足预期；储能下流装机不足预期；原材料资本波动预期；行业竞争加重。

半年度功绩前瞻

轻工制回击内卷带来，管道保温施工质地出海收货增长；纺织服装2Q26销售放缓，制造公司说明分化；生猪衍生26Q2行业亏，周期回转预期强化。

反内卷带来，

质地出海收货增长

李鑫肖昊郭韵何亦啸卢泉橧林镇潘

轻工制造

2026Q2金属包装、箱瓦纸、特种纸资本飞腾转嫁较为顺利，带来行业底部。国外市集，跨境电商、出海以及国外腹地化运营形式说明亮眼。国内市集，蹧跶不绝低迷，资本压力下，具备产业势的龙头公司已初始提价，同期拥抱AI时刻成为行业革命的新握手。

风险成分：原材料、动力、海运价钱大幅飞腾；交易摩擦升；行业竞争加重；下流需求不达预期；大家危境事件风险。

2Q26销售放缓，

制造公司说明分化

冯重光郑鸣郑逸坤

张政杨奕成姚正阳

纺织服装

二季度，受天气及蹧跶环境波动影响，衣饰销售端多数环比放缓，但仍好于社合座说明。在关税、汇率、需求、资本加价四个要素共同扰动下，2026年可能是纺织制造板块压力大的年。但危境可能也蕴含机遇，陪伴刻下股价和预期反应顶风成分，许多代工场逐步参加价值区间，咱们以为板块有望在2H26~1H27参加确立窗口；衣饰板块中，参考国外龙头公司走出2008年金融危境的劝诫，原土有望收拢售复苏带来的盘算机遇。

风险成分：交易计策变化预期；蹧跶景气下行预期；公司线下门店拓展不足预期；原材料价钱传不足预期；制造公司产能开释不足预期；制造公司产能布局挪动不足预期；汇率大幅波动。

26Q2行业亏，

周期回转预期强化

彭乐施杨盛夏

生猪衍生

26H1猪价低位轰动，板块度耗费，上市公司资分内化较大。刻下行业耗费不绝，现款流压力较大，同期计策料理不绝强化，调控果缓缓落地，重复端天气可能的影响，咱们预估26H2去产能有望不绝，2027年猪价景气可期。刻下生猪企业头均市值已处于相对低位，络续荐板块。

风险成分：计策出力度或践诺程度不达预期；畜禽价钱不达预期；动物疫病大鸿沟爆发；食物安全问题；当然灾害；地缘政和交易摩擦。

具体分析实践（包括干系风险指示等）详见论说：

2026-7-19｜《A股策略聚焦20260719—休整与酝酿》

2026-7-20｜《A股市集点评—短期快速修整，长久韧充分》

2026-7-19｜《周宏不雅题述评（二百二期）：K型样式下的行业景气印迹》

2026-7-23｜《全球股票市集比拟题—全球市集结构正向区域分化与板块再均衡演进》

2026-7-20｜《电板与动力处分行业锂电板要紧事项点评—电板蹧跶税征收落地，影响较为可控》

2026-7-23｜《轻工制造行业2026年中报功绩前瞻—反内卷带来，质地出海收货增长》

2026-7-23｜《纺织服装行业2026年二季度功绩前瞻—2Q26销售放缓，制造公司说明分化》

2026-7-22｜《农林牧渔行业生猪衍生2026年中报功绩预报总结—26Q2行业亏，周期回转预期强化》邮箱：215114768@qq.com相关词条:罐体保温施工     异型材设备     锚索    玻璃棉    保温护角专用胶

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