运营商财经网 周颖/文黑河管道保温

近日，母婴产物企业“孩子”发布了份亮眼的年度讲演，买卖收入次冲破百亿大关。

财报数据示，孩子2025年全年结束买卖收入102.73亿元，同比增长10.03，归母净利润为2.98亿元，同比大增64.21，营收和利润双双高涨，且营收范围次冲破百亿大关。

从业务来看，公司中枢支捏母婴童联系业求结束收入89.30亿元，同比增长5.88，但营收占比却由90.32下落至86.92。事实上，孩母子婴童业务营收范围自2021年之后，基本在90亿元落魄波动，未能结束跨越冲破。

而这次营收不错冲破百亿大关的个伏击身分等于并购。2023年，孩子以16亿元收购了乐友股权，2024年又以16.2亿元的价钱收购幸研生物60的股份，2025年6月再次全资收购丝域生物，耗资16.5亿元。

其中，仅并表半年的丝域生物就带来了3.79亿元的收入，孝敬净利润1.21亿元，而幸研生物孝敬净利润3347万元，两者所有这个词孝敬利润1.5亿元，设备保温施工占全年归母净利润的半以上。

值得提的是，2025年12月，孩子持重向港交所递交H股招股书，冲击港股上市，而这屡次并购也如实使得事迹为亮眼。

但与此同期，密集并购也带来了商誉减值的风险。死心2025年年底，孩子账面商誉范围已达19.32亿元，相较于上年同期的7.82亿元，结束了翻倍增长。而所谓商誉，本色上是对企业收购时支付的溢价部分，旦收购的企业异日事迹弘扬不足预期，无边商誉减值将径直吞吃公司利润。

运营商财经网总编刘平默示，孩子在中枢业务增速放缓的情况下，以商誉风险和债务为代价进行密集并购，为这次财报带来了亮眼的弘扬，而其能否成为二增长弧线，结束褂讪增收，还需商场覆按。

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